央行：当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性；建议发挥增量政策和存量政策集成效应，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　CFM闪存市场：由于前期价格涨幅过大，渠道客户对于高价存储产品的抵触心理日渐强烈，市场实际成交艰难。现货贸易端欲回笼资金、获利变现，贸易端低端DDR4内存条抛售较多，进一步冲击和打压了渠道市场，本周渠道DDR4内存条领跌，尤其是8GB/16GB DDR4内存条价格跌幅高达25%，其余容量跌幅在10%上下区间；渠道SSD也出现小幅下跌。

　宏观经济

　1、财政部：1-2月，国有企业营业总收入125655.0亿元，同比增长0.2%。利润总额6266.2亿元，同比下降2.0%。应交税费10932.5亿元，同比下降2.3%。资产负债率65.4%，同比上升0.5个百分点。

　2、统计局：3月，制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升；非制造业商务活动指数为50.1%，环比上升0.6个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，环比上升1.0个百分点。

　3、财经头条：3月29日至31日，DeepSeek旗下服务连续三天出现不同程度异常，涉及网页对话、App及API等。故障分别持续约1小时48分、10小时13分和1小时3分。据官方监测数据，过去30天内，DeepSeek网页对话服务的整体可用性为98.61%。近日连续的服务异常再次引发行业对AI基础设施稳定性的关注。

　4、工信部NVDB：有攻击组织利用OpenClaw（俗称“龙虾”）热度，仿冒OpenClaw下载网站和安装文件，诱导用户下载包含恶意程序的安装文件。一旦用户运行包含恶意程序的安装文件后，该文件将在终端设备中隐蔽加载恶意程序，释放并植入远程控制木马，可能造成网络攻击、系统受控、信息泄露等后果。

　5、教育部部长怀进鹏：高校要根据产业结构智能升级，新设一批适应新技术、新产业、新业态的学科专业，服务智能经济发展，开设好人工智能交叉融合课程，培养复合型交叉人才。职业教育要联合行业企业制定人才培养方案，不断更新迭代课程体系，共建实习、实训、实践基地，有针对性地培养人工智能技术带来的新兴岗位高技能人才。

　6、欧盟统计局：随着伊朗冲突导致能源成本大幅上涨，欧元区通胀率创下2022年以来最大增幅，支持了欧洲央行必须升息的预期。3月CPI同比上升2.5%，高于上月的1.9%，预期为2.6%。欧元区各国政府和央行纷纷下调了对经济增长的预测，各公司也准备应对客户需求下降的局面。

　地产动态

　1、央视新闻：上海市首例“住房收购置换”模式在静安区正式签约。按照模式设计，静安区保障房公司作为实施主体，遵循市场化原则，收购区内产权清晰、总价适宜的成套小户型存量住房。房源经统一标准化改造提升后，全部纳入区级保租房管理体系，以低于同地段市场租金的标准，定向保障新市民、青年人等群体居住需求。

　2、证券时报：3月31日，重庆一宗两江新区观音桥板块宅地出让，土地出让面积14372.09㎡。该地块吸引了6家房企参与竞价，最终由邦泰以总价6亿元竞得，溢价率28.85%。

　3、中指院：1-3月，TOP100房企销售总额为6208.7亿元，同比降幅较1-2月缩小了3.7个百分点。大部分房企紧抓三月份关键时段，加快推盘促销，使得销售降幅缩小。

　股市盘点

　1、周二，上证指数报3891.86点，下跌0.80%，成交额8919.45亿。深证成指报13478.06点，下跌1.81%，成交额11005.98亿。创业板指报3184.95点，下跌2.70%，成交额4778.07亿。总体上个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。两市成交额1.99万亿，较上一个交易日放量767.58亿。盘面上，轨交设备、汽车服务、汽车整车、工程机械等板块涨幅居前；煤炭、油气开采及服务、能源金属、风电设备等板块跌幅居前。

　2、周二，恒生指数涨0.15%，报24788.14点。恒生科技指数跌0.86%，报4649.82点。国企指数跌0.3%，报8374.3点。盘面上，家电、银行、电信服务板块领涨，美的集团涨超6%，农业银行涨超3%，中国电信涨超1%；半导体、煤炭、化工板块跌幅居前，天数智芯跌12%，中国三江化工跌超9%，中国秦发跌超6%；南向资金净买入7.03亿港元。其中，港股通（沪）净买入25.22亿港元，港股通（深）净卖出18.19亿港元。

　3、截至3月31日，北交所上市公司303家，当日新增1家。总市值7993.15亿元，成交金额134.79亿元。

　4、两市融资余额：截至3月30日，上交所融资余额报13194.68亿元，较前一交易日增加37.74亿元；深交所融资余额报12710.26亿元，较前一交易日增加40.27亿元；两市合计25904.94亿元，较前一交易日增加78.01亿元。

　财富聚焦

　1、多彩贵州航空：3月31日下午，向机票代理发布国内航线燃油附加费将在4月5日上涨5倍的通告。此后，又向代理发通知称，因民航局撤回已发布的4月燃油信息，国内航线燃油附加费上涨5倍的通告作废。

　2、央视财经：央行2025年12月出台的“一次性信用修复政策”，已于3月31日截止，逾期未结清欠款将失去修复机会。早前，多家银行密集发布提示，提醒借款人抓紧时间还款。

　3、央视新闻：北京市2026年消费品以旧换新补贴持续释放消费活力，已累计销售补贴产品超130万件，带动销售额约50亿元。市民通过“京通”小程序即可领取补贴资格，购买家电、手机、平板等产品可享受最高15%补贴。

　4、交通运输部：清明节假期，7座以下（含7座）小型客车上高速公路继续免收通行费，免费通行时间为4月4日0时至4月6日24时，共计3天。

　行业观察

　1、工信部等九部门：联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》。三年内，物联网核心产业规模突破3.5万亿元。加速推进人工智能、5G、人机交互、边缘计算等技术与物联网应用终端深度融合，提升应用终端的精准分析、智能决策和便捷交互能力。

　2、工信部：前2个月，我国软件业务收入21534亿元，同比增长11.7%。软件业利润总额2693亿元，同比增长7.3%。软件业务出口103.8亿美元，同比增长12.7%。

　3、中国汽车流通协会：3月中国汽车经销商库存预警指数为57.5%，同比上升2.9个百分点，环比上升1.3个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。春节后，特别是进入3月，在多地限时消费券发放及新车密集上市的带动下，汽车市场逐步回暖。

　4、TrendForce：第二季因DRAM原厂积极将产能转向HBM、Server应用，并采用“补涨”策略拉近各类产品价差，尽管终端市场面临出货下修风险，预估整体一般型DRAM合约价格仍将季增58-63%。NAND Flash市场持续由AI、数据中心需求主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计第二季整体合约价格将季增70-75%。

　5、今日酒价：3月31日，26年飞天茅台原箱较前一日上涨65元，报1720元/瓶；26年飞天茅台散瓶较前一日上涨85元，报1630元/瓶。25年飞天茅台原箱较前一日上涨80元，报1740元/瓶；25年飞天茅台散瓶较前一日上涨80元，报1650元/瓶。

　6、CINNO·ICResearch：2025年中国线路板产业总投资额约为1053亿元，同比提升2.9%。投资项目数量虽有所回落，但单个项目投资体量大幅提升，最大单笔投资规模同步增长，投资格局向高端集聚、结构优化，AI算力专用PCB成为绝对主线，重点投向高阶HDI、高多层及高速高频等高精产品。

　7、天兵科技：天龙三号预计于4月2日执行首飞发射。天龙三号是我国商业航天首款有望实现近地轨道运力超20吨的大运力液体火箭，性能对标国际主流的SpaceX猎鹰9号，可实现一箭36星组网发射。

　环球视野

　1、新华社：美国总统特朗普称，给所有因霍尔木兹海峡被关闭而无法获得航空燃油的国家两个建议。第一，从美国买，我们有的是；第二，鼓起勇气去海峡那里抢过来。

　2、法国国家统计与经济研究所：法国3月消费者价格同比上涨1.9%，涨幅高于2月的1.1%。通胀升至2024年8月以来最高水平，进一步加大欧洲央行收紧货币政策的压力。

　3、飞猪：与韩国旅游发展局签署合作备忘录，将联手为中国游客打造一系列更具沉浸感的赴韩旅游新体验。数据显示，自3月以来，“韩国旅游”相关搜索词热度同比增长240%。在即将到来的清明假期，韩国稳居最热门的出境游目的地。

　金融数据

　国内

　1、新三板：3月31日，合计挂牌5928家公司，当日减少1家，成交金额2.06亿。三板成指报746.73，跌0.26%，成交额1.10亿。

　2、国债：3月31日，2年期国债期货主力合约TS2606稳定在102.538；5年期国债期货主力合约TF2606上行0.03%至106.105；10年期国债期货主力合约T2606上行0.04%至108.400。10年期国债利率涨1.08BP，至1.82%；10年期国开债利率涨0.65BP，至1.95%。

　3、国内商品期货：截至3月31日下午收盘，多数收跌，碳酸锂跌近8%，集运欧线跌超6%，液化气、焦煤、PVC跌超5%，甲醇、塑料、聚丙烯、LU燃油跌超4%，氧化铝、焦炭、PTA、纯碱跌超3%。涨幅方面，沪银涨超3%，豆一、沪金、沪铝涨超1%。

　4、上海国际能源交易中心：3月31日，国际铜上海国际铜价格下跌，主力合约2605，以84410.00元/吨收盘，下跌80.00元，跌幅为0.09%。

　5、央行：3月31日开展325亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有175亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放150亿元。

　6、Shibor：隔夜报1.2770%，下跌4.10个基点。7天报1.4380%，上涨2.00个基点。3个月报1.5070%，下跌0.20个基点。

　7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.9081，涨0.0709%，人民币中间价报6.9194，涨0.0419%。

　8、央行：2月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.4万亿元，占比1.7%。1-2月，熊猫债券累计发行504.4亿元，新增4家境外机构进入银行间债券市场。

　国外

　9、亚洲：日经225指数跌1.58%，报51063.72点。韩国KOSPI指数跌4.26%，报5052.46点。

　10、美股：道指收涨2.49%，报46341.51点；纳指收涨3.83%，报21590.63点；标普500收涨2.91%，报6528.52点。

　11、欧洲：英国富时100收涨0.48%，报10176.45点；德国DAX30收涨0.52%，报22680.04点；法国CAC40收涨0.57%，报7816.94点。

　12、黄金：COMEX黄金期货涨0.94%，报4691.50美元/盎司。

　13、原油：WTI 5月原油期货下跌1.5%，报101.38美元。布伦特5月原油期货收涨4.9%，报118.35美元。

　14、波罗的海干散货指数：跌1.09%，报1995点。