统计局数据显示，中国经济在第二季度同比增长10.3％，增幅小于一季度的11.9％。6月份公布的PMI(制造业采购经理人指数)数据，有色金属冶炼及压延加工业等高耗能行业生产量大幅回落、新订单数锐减，各项指数在PMI数据中都处于拖后位置。

    下半年经济发展态势较上半年会有所放缓。在宏观经济大背景下，这对走势本来较为疲软的铝市又是重重一击。

     产能过剩和库存居高不下始终是压制铝价上涨的主要动力。

     最新数据显示，2010年1-5月全球铝市供应过剩29.6万吨。2010年1-5月全球原铝需求总计为1654万吨，较2009年同期增加310.3万吨。总体上，2010年前五个月全球铝产量增加259万吨或18%。世界金属统计(WBMS)同时表示，中国今年1-5月铝产量为683.8万吨，几乎占全球总产量的41%。在5月份，原铝产量为342.6万吨，消费量为324.1万吨。美国6月原铝产量较去年同期增加7.3%，至1719625吨。前两个季度铝日均产量增加至4736吨，2009年上半年为4657吨。

     通过以上数据看出，全球铝市供应依旧过剩。截止到7月22日，LME铝库存已达到4415950吨。居高不下的库存量，随着全球铝下游消费淡季的到来，预计后期铝供应过剩现象将会进一步扩大。

     国家物资上海七处是上海市期货交易所指定的有色金属存储仓库之一，目前这里铝锭的可流通库存占到了50%，为正常库存水平三倍多。目前公司的铝锭库存将近100万吨，较正常库存高出30万吨。巨额库存不但大量占用流动资金，也让企业面临较大的经营风险。

    以氧化铝为例：今年以来，国内氧化铝生产商大力扩产，年内已确认投产的新增产能达到790万吨，未能确认的有510万吨，在建但不能投产的也有230万吨。

    电解铝新增产能也继续保持高增长。目前，我国电解铝产能约为1900万吨，占全球冶炼产能的42%左右。到今年年底，中国电解铝冶炼产能将超过2300万吨，供应过剩的情况将会更加严重。

    国内房地产政策的继续调控遏制下游铝消费需求。

     中国土地勘测规划院日前公布的地价监测报告显示，二季度全国105个主要监测城市地价涨幅进一步趋缓，商业、居住、工业地价较上一季度分别下降0.36、1.24、0.53个百分点，居住地价增幅下降幅度最大。7月22日召开的中共中央政治会议也再次强调，要做好房地产市场调控工作。数据显示，1月至6月份，新建住房销售价格环比涨幅分别为1.7%、1.3%、1.2%、1.4%、0.4%和0，呈明显下降趋势；二手住房销售价格也连续两个月出现回落。

    国家调控房地产逐显成效，有关人士还表示，房产税试点将于2012年开始推行，后期房地产行业对铝消费的需求会有所抑制。

     从以上诸多因素分析不难看出，高耗能优惠电价的取消导致铝价成本上移，铝库存居高不下以及产能过剩都使得铝价不具备大幅上涨的动力。再加上下半年国内经济发展不如上半年态势好，预计下半年铝价会在14500-17000区间宽幅震荡。