青海盐湖工业股份有限公司(盐湖股份(000792,股吧)，000792)通过控股子公司青海盐湖镁业有限公司(以下简称“盐湖镁业”)在与澳大利亚海镁特有限公司(以下简称“海镁特公司”)签署镁合金深加工技术研发及生产合作项目之后，双方探索股权投资的渠道。

　　入股成本不超7200万元

　　昨晚，盐湖股份发布公告称，盐湖镁业拟以货币资金取得海镁特公司不超过30%的股权。根据澳大利亚《公司法》及《澳大利亚证券交易所上市规则》的限制，本次股权投资至少要经过两个步骤，第一步是通过增发的方式盐湖镁业取得海镁特公司15%的股权，第二步是通过配股承销或其他方式使盐湖镁业公司取得海镁特公司总共不超过30%的股权。初步预计此次股权投资所需资金约5500万-7200万元，不超过7200万元。

　　盐湖股份称此次投资已于5月28日取得青海省国有资产管理委员会批复文件，根据海镁特公司6月15日股票收盘价3.7澳分/股及持有不超过30%的股权估算，此投资金额未达到需相关商务部门行政许可的批准下限金额，若此交易过程中投资金额达到需行政许可批准的金额时，公司将履行行政许可审批。

　　盐湖股份称，盐湖镁业是公司控股89.37%的子公司，通过此项投资与海镁特合作，会对金属镁一体化项目生产的金属镁产品在深加工生产、销售和技术领域，进行合作，同时利用海镁特在国际金属镁市场的一些平台和影响力，促进盐湖镁业金属镁产品尽快占领市场，实现经济效益，有利于盐湖股份进一步提升盈利能力。

　　公告显示，海镁特公司位于澳大利亚新南威尔士的悉尼市，是澳大利亚上市公司，证券代码：MGL。大约有1.6万个持股人，其中最重要的持股人有5个，控制着大约50%的投票权。海镁特公司目前控制着5个分别位于中国和欧洲的全资或合资的镁合金制造和废料回收工厂，约占全球镁合金市场份额的18%。同时也是全球最大的热水器用镁牺牲阳极制造商，约占全球市场的20%份额。

　　海镁特“借腹”盐湖股份

　　此前，盐湖股份于6月13日发布公告称，盐湖镁业与海镁特公司已就金属镁一体化项目和金属镁的深加工签署合作协议，盐湖镁业负责给海镁特公司提供一幅土地用于建设5.6万吨/年的镁合金车间(以下简称“车间”)，车间设在盐湖镁业金属镁一体化项目厂址内，车间设备所需的建设资金由海镁特公司提供，车间生产镁合金所需原料(液态金属粗镁)由盐湖镁业基于市场价格对其进行供应和资金结算，车间由海镁特公司以设立公司的形式自主经营，合作期结束后，车间厂房归盐湖镁业公司所有，该车间配套性的公用工程，由盐湖镁业租赁给海镁特公司使用。

　　对此，有市场人士认为，此番合作对于盐湖股份来说，只是被海镁特借腹生产镁合金而已，似乎并无多大利益可图。反倒是海镁特公司，得以充分利用了盐湖股份在原镁生产上的成本优势和中国相对低廉的劳动力成本。

　　中投证券研究报告曾指出，盐湖股份的金属镁一体化项目综合利用盐湖资源，有明显的优势。钾肥生产排放的老卤经过简单盐田自然蒸发结晶，无须纯化便可获得符合炼镁纯度的水氯镁，生产镁的成本在10000元/吨左右，成本优势明显。

　　对于此次合作能为盐湖股份带来的利益，盐湖股份在公告中称，减少部分固定资产投资成本的同时可以结合海镁特公司的生产专利技术和销售网络，并通过合作学习和掌握镁产品的相关技术。但有关通过合作掌握镁产品相关技术这一点，协议并无体现。并且有分析师表示，镁合金的生产技术也并非多么高端复杂的技术，通过合作也许的确能留下相关技术，但这要看合作期是多长时间，如果合作期长达十几年，那么远水解不了近渴。