全球股票、债券和大宗商品昨日遭遇突如其来的抛售，这令人更加担心：随着美联储(Fed)准备放缓其大规模资产购买，世界将进入金融动荡的新阶段。

　　新兴市场在波动的交易中受到最沉重打击。此前美联储主席本•伯南克(Ben Bernanke)在周三表示，随着美国经济增长势头走强，今年就可以逐渐放缓第三轮量化宽松(QE3)的节奏。昨日美元走高，金价一度大跌4.8%，跌至两年半低位。油价下跌3.3%。

　　10年期美国国债的收益率(与债券价格走势相反)一度触及2.47%，远高于上月1.61%的低位，尽管美国股市的大幅下挫后来又促使投资者再次买入政府债务。

　　昨日的抛售逆转了今年早些时候由日本的激进政策所引发的涨势。日本的举措旨在推动该国经济摆脱通缩。

　　“日本央行开始印钞后，5月份市场兴高采烈，但随着美联储开始转向，大家突然感到很不安，”富达(Fidelity)资产配置总监葛利森(Trevor Greetham)表示。

　　加剧紧张情绪的是，中国的信贷紧缩出现升级，货币市场短期利率飙升至史上最高位。富时新兴市场指数(FTSE Emerging markets index)昨日大跌4.2%，是2011年9月以来的最大单日跌幅。全球新兴市场多元化债券指数(EMBI Global Diversified index)下跌1.4%，至去年6月以来的最低位，自5月上旬以来则累计下跌近8%。印度卢比和土耳其里拉兑美元汇率双双跌至新低。

　　“风险资产非常脆弱，而中国的形势对近期全球增长前景不是利好消息，”苏格兰皇家银行证券(RBS Securities)策略师约翰•布里格斯(John Briggs)表示。

　　在欧洲，英国主要股指富时100指数下挫近3%，也创下2011年9月以来的最大单日跌幅。10年期德国国债收益率与美国国债收益率同步攀升，至1.665%，高于不到两个月前的1.2%。

　　受危机重创的南欧国家的国债收益率升幅更大。“欧洲绝对没有准备好应对更高的利率，”瑞银(UBS)全球股票策略师尼克•纳尔逊(Nick Nelson)表示。

　　从美国利率市场的行情看，市场认为美国在2014年9月和12月开始上调利率的几率更高了。这与美联储多数官员的看法不同，后者预计官方将在2015年某时开始加息。

　　分析师表示，如果美联储对于经济复苏步伐的乐观看法被证明是正确的，股票将会受益——而昨日的抛售也许会导致一轮健康的回调。“美联储制造了不确定性，这将使市场保持波动。我不能肯定这是一件坏事，因为之前人们有点太得意了，”英国股票投资机构赫麦斯-索斯盖普公司(Hermes Sourcecap)首席执行官安德鲁•帕里(Andrew Parry)表示。