由于叙利亚同意交出化武，地缘政治风险大幅下降，市场情绪自上周以来有所缓和，美元指数以及贵金属均出现一定程度的回落。另一方面，中秋假日期间美联储公布9月利率决议未缩减购债，短期刺激市场走强。不过在美经济持续改善背景下，退出QE将逐步成为必然，故中长期内商品价格仍将受到抑制。

　　现货市场方面，沪伦铜比价有所走高，进口铜亏损明显缩窄，考虑利差收益部分时间内存在进口盈利。目前是铜消费的年内第二旺季，尤其是在节前下游存在一定的补库存意愿，故目前铜价维持现货升水的格局。不过后期铜产量增速维持高位，铜市供应宽松的格局难以改善。进入九月以来，铜市库存再次转为下降，且LME铜库存过度集中流入现货的铜有限。近期沪伦铜比价再次走高，也使得国内进口商加大了铜的进口，目前进口铜到岸升水仍在160-185美元/吨的高位，这对于铜价将形成一定支撑作用。

　　行业数据方面，铜材加工行业开工率维持平稳增长，国内八月铜材、精铜产量环比均回升，七月铜进口继续增至新高，八月未锻造铜与铜材进口则小幅下滑。终端消费方面，电力投资增速维持较高水平，八月房地产行业有所回落，汽车行业维持10%以上的增长，整体而言下半年中国铜消费将维持平稳增长。

　　综合来看，短期市场在美联储未宣布缩减购债利好刺激下或有所反弹，但反弹高度不宜过于乐观，在铜市基本面未能实质性改善情况下，铜价中长期走弱趋势未变。预计铜价近期仍将处于震荡走势，主要运行在7000-7400区间，当前沪伦铜比价反弹至较高水平，投资者前期多沪空伦的反套头寸应获利平仓。