周四国内外铜价低位震荡，沪铜1401合约最终收盘价51490元/吨，成交量略萎缩至174472手，持仓减少5518手至263134手。

　　隔夜市场波动剧烈，8点45分欧央行公布降息25个基点，再融资利率被调降至0.25%，此行为远超市场预期，欧元暴跌，美元走强。然而黄金、原油和伦铜走势的差异显示出商品的基本面特性。黄金的金融属性最强，与美元的负相关关系最紧密，原油受库存上升影响持续走低。伦铜表现相对平静。消息公布之后伦铜出现了一波小幅上涨，显示流动性与预期相比，流动性对伦铜的影响更大。

　　国内流动性对铜价的影响亦是如此。自从央行逆回购操作之后，Shibor利率连续六个交易日回落，国内现货贴水变为0，下游买盘增加令市场悲观氛围逆转。沪铜盘面以震荡走低为主，从日内走势可以看出空头资金依然小心谨慎，试盘后若价格没有继续向下，则立即获利离场。短期铜市场的氛围有所转变，但影响市场的长期因素并不清晰，等待今日晚间美国公布的非农就业数据和周末的三中全会。操作上以不变应万变。