周二国内外铜价冲高回落，沪铜主力1401合约收盘价51480元/吨，成交量略有放大至184204手，持增加3932手，至263190手。

　　隔夜国际市场消息面焦点依然围绕12月美国退出QE进行讨论，经过10月非农就业数据之后，市场对于在12月就退出的预期大大增强。美元陷入技术调整，原油、黄金和伦铜均收低。目前伦铜价即将跌至10月份低点，下方短线支撑再次受到考验。

　　昨日晚间七点十八届三中全会闭幕并公布公告，国内主要券商纷纷解读。亮点很多，笔者认为最关键的亮点是此届政府开始强调系统性，只有在考虑全局之后进行局部调整才有可能使总体目标良性推进。另一方面是政府职能的转变将从过于管制向释放市场活力转变。因此从这一角度来理解，中国经济短期并不会出现太大好转，政府仅承担保底的角色也说明了这一点。从外盘对三中全会的理解会发现大宗商品普跌，说明国际投资者对于中国干预市场的预期正在降温。

　　我们此前曾多次分析铜价上方其实酝酿了较大的做空动能，价格迟迟未跌或许是受限于国内三中全会的不确定性，目前来看中国未来经济调整基调已定，商品价格将重寻基本面依据走出各自的方向。