行情回顾

　　回顾国内，沪铜合约主力1403小幅低开于52000元/吨，成交放大拉高，最高上探52160元/吨，最低下探51680元/吨，沪铜下跌0.44%。交易量下跌，持仓量上涨。外盘方面,伦铜微幅下跌，中国采购经理人指数连续第二个月下跌导致市场恐慌情绪重燃,另外FOMC12月会议纪要即将出炉，这令市场情绪有所紧张。外盘金属价格相对坚挺,但是经济复苏动力减弱忧虑却持续于市场。库存减少5825吨至551050吨。

　　现货市场

　　现货市场上，周三长江现货报价52250-52350元/吨，升水铜升水40元/吨，平水铜升水160元/吨。LME库存降至2013年2月19日以来最低,主要受到年底大部分冶炼厂商备货影响。现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺。

　　操作建议

　　进入12月,铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以12月份我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。伦铜继续休市，连续上涨后有回调需求，今日短线宜空。