1.在能源分布式供给的目标下,随着动力电池和储能的爆发式增长,我们坚定看好锂电池在未来的长期发展空间,这是未来5-10年的产业大趋势;在锂电池的上游各种材料中,我们最看好钴。
2.三元材料正在成为锂电池的主流路径,而锂电池受下游新能源车销量增长、储能需求提高等拉动,产能快速增加。目前来看,特斯拉将于2016年初开始生产的锂电池超级工厂(Gigafactory),产能为50GW,会全部使用三元正极材料。50GW的锂电池年产能,对应每年钴的需求超过1万吨。
3.根据科技部制定的推广方案,未来6年我国新能源汽车的年销量有望维持100%以上的增长,从而带来对动力锂离子电池的爆发式需求。预计到2020年,全球动力电池的产值将超过280亿美元,其中锂离子电池占比约95%。
4.钴在全球的储量为700万吨左右,其中一半储量集中在非洲刚果金地区。从2012年开始,钴的供需已经出现小幅缺口,但由于前期库存较大,所以钴价并未有明显上升。从2015年底开始,随着钴的前期库存逐渐消化完毕,同时需求端有特斯拉超级工厂的投产备料、中国动力电池的放量以及全球储能领域的增长,我们判断钴价将面临上涨的压力。
5.华友钴业是全球锂电钴化学品龙头供应商之一,占据全球十分之一份额。伴随募投产能一万吨释放,公司将继续在钴化学品上做深做强。近期公司公告拟非公开发行募集不超过22.4亿元,其中14.3亿元投入到收购刚果PE527矿区,收购完成后,公司将增加36万吨铜储量以及5.5万吨钴储量。考虑华友钴业在锂电池正极材料的龙头地位、上下游整合的产业链优势以及公司的资源价值属性,重点推荐。 |
