而近期的香港人民币银行同业拆借利率全线上升，显示香港人民币流动性紧张的趋势并未得到缓解。

　　在业内人士看来，人民币贬值预期使得内地居民

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　　宝钢股份6.64+0.213.27%中国船舶37.08+0.140.38%建设银行5.82+0.010.17%持有人民币的意愿有所下降，而沪港通等各类人民币的“出路”越来越多，导致香港市场的人民币流动性趋于紧张。

　　随着香港地区银行资金成本不断增加，以往吸引内地企业赴港发行人民币债券(俗称“点心债”)的低成本优势受到挑战。

　　继工银亚洲、交银香港、渣打银行等之后，永隆银行近日也推出了人民币定期存款优惠政策。

　　《每日经济新闻》记者注意到，永隆银行官网资料显示，此次活动自2月9日起，直至另行通知为止;该行客户以全新资金存入10万元或以上1年定期存款，可享受4.4%的利率(2015年3月12日参考利率)。据《南华早报》报道，永隆银行3月12日将10万元以上1年期存款利率从4.1%调整至4.4%。

　　与此同时，其他已推出存款优惠的银行也在不断调整。比如，交银香港官网3月13日的利率优惠定存利率显示，当日一般客户5万元起的9/12个月期限的人民币特惠年利率为3.99%，而10天前的3月3日，此利率为3.66%。

　　澳新银行高级经济师杨宇霆此前曾对《每日经济新闻》记者表示，香港的银行，尤其是一些内地业务发展比较好的银行，跨境资金使用率较高、资金通道比较多，所以这些银行愿意用较高的利率来吸收存款。

　　据悉，香港地区银行高息揽存的另一面，则是香港人民币的流动性趋紧的现状。

　　事实上，今年2月以来，香港人民币同业银行拆借利率一直较高，隔夜利率最高一度超过了8%，而后虽有回调，但仍处高位。3月13日，香港人民币银行同业拆借隔夜利率报价为5.021%，而当天在岸市场上海银行间同业拆放利率 (Shibor) 隔夜为3.436%。

　　中金所研究院首席宏观研究员赵庆明对《每日经济新闻》记者表示，随着沪港通等相关回流通道逐渐的逐步增加，香港市场对人民币的需求并没有减少，不过随着人民币汇率的大幅波动，人们持有人民币的意愿也相对减少。

　　香港金管局1月份的数据显示，当月香港人民币存款和跨境贸易结算的人民币均较上一月下跌。外管局此前公布的数据显示，截至去年12月底，通过沪港通自香港净流入至内地的跨境资金约99亿美元。其中，通过“沪港通”从香港流入内地114亿美元，通过“港沪通”从内地流出至香港15亿美元，整体资金流动以“北上”为主。

　　此前，赴港发行人民币债券是很多内地企业愿意选择的融资方式之一。随着香港地区银行资金成本的不断增加，以往吸引内地企业赴港发行点心债的成本优势受到挑战。

　　在业内人士看来，由于人民币贬值预期增加等因素的影响，投资者对人民币债券的热情逐渐减少，这可能会抑制“点心债”的发行。

　　据英国《金融时报》近日报道，截至目前，今年我国发行的“点心债”总额仅2.5亿美元，大大少于去年头3个月的66亿美元。与此同时，美元的借款规模则稳定在高位，今年迄今已发行的美元计价债券达163亿美元。

　　除此之外，一些融资成本较低的地区也成了内地企业融资的新去向，比如已宣布推出量化宽松的欧元区。《金融时报》援引Dealogic的数据称，今年以来中国内地企业已发行价值29亿美元的欧元计价债券。相比之下，去年第一季度这个数字还是零，2014年全年也不过33亿美元。

　　赵庆明认为，融资的企业往往都会有自己的成本考虑;一般而言，它们肯定会选择到资金成本更低的地方融资。

　　实际上，今年以来，国家电网、中国建设银行、中国船舶工业集团和宝钢集团均发行了欧元计价债券。据了解，宝钢集团此前发行的5亿欧元3年期无抵押债券，票面利率为1.625%。