外盘走势:隔夜伦铜围绕6250美元附近窄幅波动，但基本维持住亚市涨幅，其中3个月伦铜收涨0.78%至6264美元，目前伦铜运行于主要均线组之下，技术面偏空。持仓方面，5月20日伦铜继续减仓201至34万手，为连减六日，累计减仓逾2万手，显示多空纷纷减仓离场。

　　行业资讯:麦格理集团称，今年下半年铜价或将跌至5500-6000美元/吨，因市场担忧中国基建支出会减少。

　　现货方面:据SMM称，5月21日上海电铜现货对当月合约报升水60-升水120元/吨，平水铜成交价45160-45240元/吨。因大量交割货源流入市场，供应压力增强，加之部分持货商因资金因素积极换现，调降升水出货，导致现铜升水下滑，下游观望情绪浓郁，成交下滑。外盘方面，LME铜0-3月的现货最新贴水1.5美元，较前日缩窄2.5美元/吨。

　　库存方面:截止5月21日，LME伦铜库存较昨日减少2650吨至332225吨，该库存水平回到年内4月13日的低点;同时，截止5月15日，上期所沪铜库存报173157吨，较上周减少10147吨或5.54%，为连减六周，回到年内2月17日来的低点(154671吨)。

　　观点总结:隔夜沪铜1507合约削减部分涨幅，冲高回落至45140元，因隔夜美国经济数据表现疲软，令市场对美国经济产生复苏放缓的担忧。此外，下周一英国和美国金融市场休市，今日多空交投或谨慎期，建议CU1507合约仍背靠45300元之下逢高短空，下方止盈关注44600元附近。