周末数据面清淡，而消息面上则是再传希腊债务谈判波折。基于国内刺激政策的炒作不会结束，但会有阶段性的退烧，主要取决于对数据现状的衡量过程。

　　在此期间，美元指数有望成为基金属市场的情绪引导。除自身经济数据外，希腊问题与6月FED议息会议都将成为赚足市场眼球的焦点事件。

　　外盘铜价在现有持仓持续低位的同时，再次出现稳定的市场特征。LME现铜对3个月期铜的贴水已扩至19.5美元/吨。自5月15日转贴水以来，这种情况已长达20个交易日，且在最近5个交易日有逐日扩张贴水的倾向。而同期LME铜库存由33.8万吨小幅降至31.4万。

　　SMM认为本周基金属市场仍会偏弱运行。

　　中国：

　　5月M2增速回升至10.8%，但仍远低于年初时的计划目标。同时，SMM评论认为，来自4月末的大幅降准及5月续批PSL额度有关。这意味着5月M2的回暖或并不具有转折性，后续M2能否持续回升，仍有赖于新一轮的降准举动。

　　美国：

　　本周四凌晨，万众瞩目的美联储年中会议将公布6月议息结果。从主流机构的预期看，对基准利率按兵不动的同时，美联储或还将下调经济展望，但这并不妨碍市场对于9月加息的预期强烈。

　　从最新的5月PPI同比增长情况看，继续维持着负值增长，且核心PPI的同比增幅收窄至0.6%。按通常PPI的传导力算，预计今晚的5月CPI继续小幅萎缩，而核心CPI略有收窄。

　　自QE于去年10月撤出后，美国通胀率逐月下降，但值得庆幸的是个人消费能力一季度后开始恢复，特别是5月零售数据出现环比1%以上的增长最为鼓舞人心，尽管还需要关注其持续性。

　　综合来看，美联储或以退为进的下调经济复苏评估，毕竟当前95附近的美元仍在客观上不利于其出口贸易。而口头干预加息预期，也是美联储一贯乐见的操作手法。

　　欧元区：

　　希腊债务谈判的没完没了，或预示着最终的妥协方案只能在退无可退的6月底出现。市场各方的信心已严重磨损，故所谓的妥协方案未必会给欧元带来强心作用。

　　【行业数据】

　　库存方面，6月12日LME全球铜库存减少3,450吨至314,025吨。亚洲铜库存中，韩国仁川增加400吨至7,800吨;其余均保持不变。

　　12日LME铜注销仓单74,525吨，占比23.73%。

　　外盘升贴水方面，6月12日LME现货铜对三个月期铜贴水19.5美元/吨，较11日贴水16美元/吨扩大。

　　截止6月12日，SHFE铜库存减少10,567吨至134,816吨。

　　周一早盘，SMM现铜报升水0元/吨-升40元/吨，成交清淡。交割日前，沪期铜1506与1507继续着百元以上的价差。具体以11:30发布的SMM现铜升贴水报价为准。

　　【技术分析】

　　美元指数虽无力突破日均线，但有望在周中会议看形成依托95的小平台。技术上，短期均线偏空，60日均线斜率缓缓向下。

　　LME铜价均线系统继续空头排列，仍偏空看待。上周五虽有反弹，但收盘价为下跌以来第二低。SMM维持反弹抛空的观点。

　　短期反弹抛空的思路同样适用于其他基金属。