中博凯天：中国通过了《商业银行法修正案(草案)》删除“贷款余额与存款余额比例不得超过75%”的规定，变相向市场注入信贷流动资金，对金属市场利好有限。国际铜市供应过剩的格局仍是铜价上涨的最大制约;在希腊债务危机和美元酝酿加息上涨行情的压制下，铜价反弹承压，后市依旧悲观，交易时继续逢高抛空现货铜。

　　基本面分析

　　行情回顾：隔夜，昨日晚间铜价再次探底后回升，仍然保持区间震荡，数据来看，美国个人支出创近6年最大涨幅，美国初请数据低于预期，劳工市场稳固，表明美国经济正在稳步复苏，但市场对此反应平淡;希腊谈判未取得进展，影响投资信心，原油续跌，多空博弈。铜价维持区间震荡，伦铜探低回升，最终收报5760美元/吨，小跌10美元/吨。

　　中国方面通过了《商业银行法修正案(草案)》删除“贷款余额与存款余额比例不得超过75%”的规定，变相向市场注入信贷流动资金，引导资金流入实体经济，但是随着中国股市的虹吸效应，以及中国金属市场严重过剩的局面，铜价对中国政府的这种变相刺激反应平淡。

　　同时个人认为，中国取消存贷比，相当于变相的降息和降准，此政策出台后，月底难有更多利好政策公布，打击市场对中国政策预期的期望，一度导致铜价大幅回调。

　　希腊债务危机依旧拖沓，继续影响商品市场信心。

　　昨日欧元集团会议中断，希腊拒绝同意IMF在养老金削减和增值税上的强硬立场，但IMF对雅典逃避长期财政改革，而诉诸于短期加税这种无法执行的方案，也不感兴趣，下一次欧元区财长会议将于周六再次召开。市场对希腊问题担忧加剧，让市场对欧元区经济和消费预期充满担忧。

　　美国方面，数据方面喜忧参半，美5月个人消费支出环比增长0.9%，高于预期的0.7%，创近六年来最高;美初期人数仍停留在历史低位;利好美元企稳于95点上方，美元开始布局年内加息行情，给金属市场带来打压。

　　周五数据面偏淡，关注美国6月密歇根大学消费者信心指数。预计美元指数围绕5日、20日均线偏强震荡，或压制基本金属弱势下行。

　　综上，在国际铜市供应过剩的大环境下，铜价反弹始终受制。目前金属市场对中国的政策预期越来越淡，加上外围希腊因素继续发酵，美元走高，铜市较为悲观，交易时以技术面为主，继续逢高抛空现货铜。

　　技术面分析

　　从现货铜4小时线图来看，现货铜下跌趋势顺畅，价格反弹承压于下跌趋势线和前期高点的压制。

　　技术面，日线级别的 “均线压顶”的局面未改。4小时级别MACD指标红柱柱逐步下降，表明多头力量逐步被空方吸纳，MACD和KD指标死叉卖出信号即将形成，铜价后市堪忧。

　　从支撑和阻挡的角度来看，此轮行情价格从34500开启反弹，反弹高度接近1000点，但是价格始终无法突破前期高点35500压制，整体弱势格局不变。眼下价格已经开始回落，关注下方35000支撑，如果价格跌破35000，价格或继续向下测试前期低点34500支撑。

　　综上，现货铜价格积累过多跌幅，价格出现反弹，眼下价格反弹接近尾声，初步出现反弹乏力的走势，建议背靠35500压制，逢高继续抛空现货铜，跌破35000之后，可加仓。