上周铜锌整体呈震荡偏弱走势，结合盘面和资金变化看，其关键位阻力进一步增强。

　　上周宏观面主要消息如下：

　　美国：

　　1.美国第2季度实际GDP初值环比+2.3%，预期+2.5%;2.美国6月耐用品订单环比+3.4%，预期+3.2%;3.美联储维持利率不变，而其经济前景预期显示9月或年内加息概率仍较大。

　　欧元区：

　　1.欧元区7月CPI初值同比+0.2%，符合预期;2.欧元区6月失业率为11.1%，预期为11%;3.欧洲央行称，其经济复苏将大幅改善，通胀率年底将继续提高。

　　其他地区：

　　1.国内1-6月规模以上工业企业利润同比-0.7%，前值-0.8%;2.国内7月官方制造业PMI值为50.0，预期为50.1;3.政治局会议称，坚持积极财政政策，高度重视应对经济下行压力、防范和化解系统性风险。

　　总体看，宏观面因素对有色金属仍无提振。

　　现货方面

　　(1)截止7月31日,上海有色网1#铜现货均价为39000元/吨，较前周基本持平;较沪铜近月合约升水为90元/吨，较近日大幅下调。随沪伦比值大幅修正，进口铜大量涌入致现铜供给大增，持货商亦下调报价换现;而下游企业则仍按需采购，铜市整体成交一般。

　　(2)当日上海有色网0#锌现货均价为15080元/吨，较前周下跌60元/吨;较沪锌近月合约升水为115元/吨。因炼厂及上游贸易商挺价惜售，现货锌价格较坚挺;而下游整体购货量依旧有限，锌市整体成交依旧偏淡。

　　相关数据方面

　　(1)截止7月30日，伦铜现货价为5253美元/吨，较3月合约贴水6.8美元/吨，较前周下调12.2美元/吨;伦铜库存为34.55万吨，较前周增加2200吨;上期所铜仓单为9732吨，较前周减少1900吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.31(进口比值为7.3)，进口盈利为29元/吨(不考虑融资收益)。

　　(2)当日伦锌现货价为1957.3美元/吨，较3月合约升水为6.35美元/吨，较前周上调11.1美元/吨;伦锌库存为43.48万吨，较前周基本持平;上期所锌仓单为4.28万吨，较前周减少2888吨;以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.71(进口比值为7.67)，进口盈利约为72元/吨(不考虑融资收益)。

　　当周产业链消息表现平静。

　　当周重点关注数据及事件如下：(1)8-3 美国7月ISM制造业PMI值;(2)8-3 美国6月营建支出情况;(3)8-4 澳洲联储利率决议;(4)8-4 美国6月工厂订单情况;(5)8-5 欧元区6月零售销售情况;(6)8-7 美国7月非农就业人数及失业率;(7)8-8 国内7月进出口情况。

　　综合基本面和技术面看，因缺乏明确利多因素，预计铜锌整体弱势难改。

　　操作上，沪铜cu1510空单以39000止损;沪锌zn1510空单以15000止损。