ITRI认为除非发生更为严重的金融危机，否则锡价不会有很大的下跌空间。但是，价格反转需要依赖经济和金融市场的稳定，短期内难以实现.

　　近期A股大跌和人民币贬值，引起了全球金融市场的大幅下挫，并导致商品价格的集体跳水(黄金除外)。曾在7月底出现逼空行情而上涨的锡价，很快受到了宏观面的打压，价格从7月底的16000美元/吨跌至14000美元/吨以下，跌幅超过12%。

　　周二晚间，央行下调存款准备率和利率的措施，为市场带来了一丝遐想，大宗商品价格也随之出现反弹。但是市场信心脆弱，反弹气氛很快被吞噬，在周三A股表现不佳之后，夜间外盘金属价格也多以下跌为主，后市前景依然不明朗。锡价也突破14000美元，朝着上一个低点进发。短期内，价格的走势还是更多取决于宏观面的影响，但是就锡的基本面而言，它仍在朝着有利于价格的方向发展。

　　印尼政府持续不断的出口限制措施已经使得印尼从2013年以前的年均10万吨的出口量下降至目前7.5万吨左右的水平。8月份，印尼出口法规再次改动，出口商需要重新被评定出口资质。再加上斋月的影响，印尼商品及衍生品交易所从7月15日以来几乎没有任何交易，仅在8月25日有500吨的交易量。目前只有天马公司获得了新的出口许可证，并计划于9月初恢复正常出口，其他私人冶炼厂还在申请之中。估计8月份印尼的出口量将会非常低。

　　另外，印尼的冶炼厂在11月份还将面临第二项法规方面的挑战，即“清洁清白”认证，而该认证反过来又将与提交合理的开采生产规划相关联，预计大量的私营冶炼厂将会从4季度开始相继关停。总体来说，印尼未来几个月出口下降的局势不可避免，同时也会造成国际现货市场的供应紧张。

　　但是，另外一个新兴产地——缅甸，今年以来的出货量大幅增加。即便是在传统的雨季(一般是5月至10月)，也未见减少。最新的海关数据显示，7月份中国从缅甸进口的锡矿数量为20095吨，同比增加29%。1-7月份中国从缅甸进口的锡精矿为1555275吨，同比增加了70%。根据当地贸易商报告，出口的增加很大程度上源于当地政府以及部分生产企业库存的释放。另外，近两年投资的增加，也使得当地选厂的产能和技术有了较大的提高，原来累积的低品位矿和原矿库存得以处理。但是，今年采矿量是下降的。缅甸主产地正面临由露天开采转向地下坑采的问题，深部勘探和找矿还未有突破。因此短期来看，产量的增长不可持续。

　　缅甸矿的大量出口给中国市场造成了较大的压力，国内依然处于供应过剩的局面之中。不过，价格的大幅下跌也迫使国内部分高成本矿山停产，再生锡企业也因为原料不足而大幅减产。因此，总体来看，今年中国的精锡产量不会有大幅增加，估计可能会与去年持平或略微减少。

　　由于国内外比价和出口关税的问题，目前国内的过剩量还无法流向国际市场。因此，国内价格还面临进一步下跌的压力。但是，外盘价格可能会相对坚挺。近段时间以来，现货溢价的高企和LME库存的下降，已经充分表明了海外现货市场的紧缺。未来几个月，印尼出口的减少，也会为价格提供支撑。因此，我们认为除非发生更为严重的金融危机，否则锡价不会有很大的下跌空间。但是，价格反转需要依赖经济和金融市场的稳定，短期内难以实现!