中国：

　　休市期间，中国央行行长与财长相继在G20会议上发表力挺中国经济的言论;而国内中金所也加大了非套保头寸的保证金比例等措施。一时间“救市”再度成为短期热议。

　　然而，通过修改市场规则的救市，并不能解决动摇市场稳定的根本，本周中国的8月经济数据将分别在周中与周末时公布。从预测值看，除出口数据或因8月人民币对外主动贬值而有所向好外，市场对其余经济数据的展望仍较悲观。

　　可以说，中国因素是拖累当前基金属市场的最主要原因，并或许会随着新数据的不断出炉而强化“悲观形势难以扭转”的预期。

　　美国：

　　8月非农增长17.3万人，是今年除3月外的次低点。8月失业率降至5.1%，保持着连续下降的态势。

　　就业市场的数据分化，令美联储9月议息会议前景变得扑朔。同时还有通胀偏低的现状。尽管数据在淡化9月加息预期，但美联储此前关于年内加息的表态又很清晰，这令市场对于加息的炒作欲说还休，美元指数易陷入宽幅震荡。

　　虽然数据出现反复，但在客观上美国经济仍是世界主要经济体中复苏态势最健康的。既然能在低通胀水平下可能实现并保持温和复苏，那么美联储有较大可能会继续观察超低利率一段时间。

　　【行业数据】

　　库存方面，9月4日LME全球铜库存减少4975吨至355850吨。亚洲铜库存中，韩国仁川减少50吨至6950吨;釜山减少1200吨至22025吨;马来西亚巴生增加25吨至30200吨;柔佛减少1750吨至68700吨;新加坡减少1500吨至28275吨;其余均保持不变。

　　LME铜注销仓单62425吨，占比17.54%。

　　外盘升贴水方面，9月4日LME现货铜对三个月期铜升水11.75美元/吨，较3日升水17.85美元/吨缩减。

　　截止9月2日，上期所铜库存增加5664吨至128887吨，为6月19日当周以来最高值。

　　周一10：00，现铜报贴水40元/吨-平水。今日沪期铜盘面高开震荡，相应阅兵期间的外盘冲高，但其最终的回落表现又令国内铜价难以坚挺。从现货市场反应看，报价逐渐下移，但实际成交仍较少。具体以11:30发布的现铜升贴水报价为准。

　　【技术分析】

　　阅兵期间，美元指数多次突破60日线，但止步于40日线。均线系统中，5日均线已完成对20日均线的金叉，且10日均线明显拐头向上，或暗示在9月末的美联储议息纪要前，美元指数有望保持高位运行的行情。但SMM认为，现阶段美元指数带给基金属市场的影响力较为有限，尽管数据面较纠结，但市场仍在等待美联储的官方判断。

　　今日美国金融市场因劳工节而休市一天，但纵观阅兵期间的外盘基金属市场整体表现，冲高回落的行情明显展现出投资者对于中国因素的担心极重，以至于多数品种的4日收盘价低于了2日15点时的价格。

　　技术上看，以铜为例。伦铜于9月1日出现底部均线金叉后，借中国休市走出一波较为流畅的反弹行情;然而随着中国投资者的返市，以及上方中期均线的压力，反弹的空间如期受到压制。同时，尽管反弹数日，但MACD主体仍运行于0轴以下，弱市反弹特征较为明确。后市最为良好的表现或为在5000-5250之间做宽幅震荡。当前，伦铜KDJ中的J线已开始下行，但此前并未升到传统意义上的警戒水平，故再次印证了弱市反弹。

　　操作上，评论暂时以宽幅震荡看待当前行情，继续主张逢高抛空。不过，由于上方空间不大，故只建议逢上方均线轻仓空，重点防范9月末至10月初的弱反弹演化为真突破行情。

　　同样的思路也适用于其他基金属品种。