1.中国经济现状的弱势一次次被确认，但宽松预期的效用在递减，银行间流动性更青睐国债;2.美元破位后技术反弹，叠加欧央行或口头打压欧元;3.基金属开始明显分化，铜价震荡应对，铝价率先做双头。

　　中国：

　　三季度经济数据的出炉印证了悲观的中国经济现状。基于此，更多的投行机构看好年末前人行将再次宽松和定向灌溉。

　　然而，从十年期国债市场的一些变动来看，宽松货币政策的刺激效用正呈现边际递减。上周十年期国债收益率跌破3%，而中金所的十年期国债期货价格更是进入上行通道，屡创新高。这反映出尽管当前流动性极充沛，但银行业对经济的悲观已阻碍其对实体经济的放贷热情，银行更愿意将富余的资金追捧安全性更高的国债。

　　相关市场：

　　美元与欧元在关键的技术点位与事件时点上仍有博弈。

　　北京时间本周四晚，欧央行将发布10月利率决议，并由行长进行问答。多数投资者认为，欧央行有可能暗示进一步放宽政策的风险，并开始押注欧洲央行总裁德拉吉至少会试图通过讲话来压低欧元。

　　而在美元指数跌破年线之际，技术反弹需求也令其近日的三连涨显得强劲异常。

　　【行业数据】

　　库存方面，10月19日LME全球铜库存增加625吨至293575吨。亚洲铜库存中，韩国釜山减少1150吨至13075吨;马来西亚巴生减少1000吨至22700吨;新加坡净增加250吨至20700吨;其余均保持不变。

　　LME铜注销仓单60800吨，占比20.71%。

　　外盘升贴水方面，10月19日LME现货铜对三个月期铜升水2.5美元/吨，较16日升水18.5美元/吨的升水大幅下降。

　　周二10：30，上海现铜报贴水50元/吨-平水。具体以11:30发布的现铜升贴水报价为准。

　　【技术分析】

　　跌破年线后三连阳，纯属技术反弹，并强行死守5日均线不与年线形成死叉。美元指数的走势大方向仍取决于美联储的加息前景。

　　近期基金属走势在回调中开始强弱有所分化。

　　国内外的铜价仍在测试60日均的支撑，但铝价则受限于60日均线率先拐头向下。

　　认为，显性铜库存的外减内增，或令铜价亦易呈现出内重心震荡下移，但下移的过程不流畅。技术上看，皆出现偏弱迹象。操作上建议维持区间思路，不追涨，少杀跌。

　　截止今早，伦铝价格四连阴，跌破9月末的低点，令双头形态较其他品种更为明确。