近日，山东发改委印发《山东省2017年煤炭消费减量替代工作行动方案》，其中提及“魏桥创业集团违规建成电解铝项目5个，违规产能268万吨;信 发集团违规产能53万吨。对以上违规电解铝项目，由滨州、聊城市人民政府负责于7月底前关停，同时分别停运相应规模煤电机组(不含已纳入2017年及以前 年度淘汰关停机组)。”
受到这一消息影响，昨日夜盘内外铝期货出现集体大涨的盛况。沪铝再度暴涨，收盘涨5.05%，刷新年内新高，首次突 破16000/吨，伦铝也将近三年来首次突破2000美元/吨，收涨3.4%，报2030美元/吨，创2014年12月份前期以来收盘新高。受益于此，美 股铝业股也集体走强。
魏桥，此前被海外做空，如今又领头去产能
魏桥今年以来已经多次出现在媒体的风口。
今年3月，魏桥集团遭遇国外机构沽空，集团旗下的上市公司中国宏桥(01378.HK)被指财务造假。被沽空后，中国宏桥股价直线下跌，随后紧急停牌，停牌前股价下跌8.33%。
而不久，有媒体报道称，魏桥集团希望通过递交紧急报告寻求相关部门的协调支持。中国有色金属工业协会当时表态，将魏桥集团多次遭遇沽空归咎于“以美国为首的西方国家围堵中国铝产业”。
随即，4月，工信部副部长徐乐江就铝产业发展赴魏桥集团调研。这也被外界解读为政府对魏桥危机表示了关心。
此后，中信银行、农业银行、工商银行等均密集前往魏桥集团考察调研。这让一度陷入危机的魏桥也转危为安。
有意思的是，在今年6月开始，魏桥集团就开始主动实施减产。据百川资讯消息，山东魏桥集团旗下电解铝6月20日开始实施减产，拟10日内完成25万吨减产量。对此，当时多家卖方分析师均认为，后期也有继续减产的可能性。
据当时国泰君安刘华峰团队的测算，魏桥电解铝产能761万吨，合规产能估计约402-646万吨。言下之意，魏桥去产能的目标可能接近甚至超过300万吨。果不其然，在此次山东发改委印发的方案中，就明确魏桥集团违规电解铝的产能为268万吨。
据媒体此前报道，中国宏桥产能约832万吨，占山东省电解铝总产能的70%。此次268万吨产能被关停，也意味着其30%的产能被砍掉了。可以想见，此次国家在电解铝行业去产能的力度不可谓不大。
电解铝去产能力度不断加大
今年下半年以来，电解铝供给侧改革纵深推进。7月6日，国家发改委召开清理整顿电解铝工作情况对接会，在国家层面上强调政策将严格执行，并开始电解铝去产能的第三阶段工作。
中国电解铝违规产能约487万吨。有机构统计，截止7月中旬，中国电解铝行业供给侧改革政策已经影响约395万吨电解铝，其中包括约100万吨在建产能，160万吨左右的建成未投产能和135万吨左右的运行产能。
受此影响，电解铝板块尽管在6月以来持续上涨，却依然遭到分析师看多。国君有色更是喊出了“铝价20000元/吨不是梦”的口号。
另外，据第一财经报道，此次去产能的核心还直指自建电厂。
从事能源投资的南方某集团负责人表示，由于碳减排等因素影响，向发改委申请的自建电厂项目目前已经很难拿到批文。
无 论是魏桥还是信发，由于存在自建电厂的优势，其生产的电解铝产品在成本上优势不小。“这也是享受到自备电好处的电解铝企业对扩产乐此不疲的主要原因。”曾 在大唐电力工作的恒丰银行研究院商业银行研究中心负责人吴琦告诉第一财经记者，电价差异直接造成了电解铝行业内部成本不平等问题，这显然不利于行业的规范 发展和去产能工作的推进。
为此，国家发改委和能源局在8月3日召开的“电改”吹风会上，还提出“追缴自备电厂铝企欠缴的政府性基金”。有机构预计，若每千瓦时电征收0.05元的政府性基金及附加，每100万吨电解铝则需要补缴6.5亿元。这将给电解铝企业带来不小的成本压力，最终刺激产能收缩。
铝价持续暴涨，或引发改委再度出手稳价
对照去年煤炭去产能的情形，如果此次电解铝价格出现持续的爆发上涨，发改委或将再度组织会议稳定价格。
微博大V曹山石梳理上一轮煤炭价格和政策间的互动后，就认为，“从上一轮煤炭供应端改革政策变化可以看到，当价格暴涨引发国务院注意之后，发改委会组织相应会议稳价。当下游行业协会向发改委诉苦之后，发改委会加码稳价力度。”
而近期稀土领域的一些动态似乎也印证了这一点。2017年以来，标志性稀土产品氧化镨钕均价累计上涨54%左右，尤其是进入6月份以来，氧化镨钕价格在近两个月涨幅超过了36%。
但8月8日，广东省稀土产业集团下发通知表示，按国家稀土办通知，鉴于目前稀土市场出现报价无序、囤货居奇的现象，要求六大稀土集团必须加强行业自律，严格按照稀土生产总量控制计划抓好生产，顺价销shou产品。这也意味着，国家并不希望看到稀土等资源品价格出现暴涨暴跌。
无论魏桥的去产能是主动或被动，也无论铝价未来是否还会继续暴涨，但很多事情似乎仍是有迹可循的。 |
