一、市场综述

本周稀土价格持稳运行。截至本周五，氧化镨钕市场均价达到 41.5 万元 / 吨，相较于上周五，价格上调了 1.44%；氧化镝市场均价稳定166.5 万元 / 吨，；氧化铽市场均稳定在 594 万元 / 吨。

本周稀土价格持稳运行，镨钕价格持续上涨。临近春节假期，南北方物流陆续停运，企业补货备货陆续结束。在这样的市场环境下，镨钕价格依然上行。尽管市场询单活跃度有所下降，但由于厂家基本不报价出货，导致场内现货紧张，贸易商抓住机会上调报价，下游刚需虽少量成交，但成交价格仍被推高。

与此同时，镝铽价格坚挺偏强。周内下游少量询单补货，市场低价现货收紧，加之厂家不出货，市场供需关系进一步失衡，镝铽价格持续上行。多数商家看好后市，进一步推动了价格高位运行。

二、价格动态

镨钕：本周镨钕价格上涨。春节前最后一周，企业活跃度显著降低，分离厂和金属厂主动报价出货意向不高，大多选择观望市场。而贸易商相对活跃，期货盘价格稳步上行，这对现货价格起到了明显的推动作用。由于现货数量偏紧，采购难度加大，下游磁材企业陆续进入休假状态，采购行为大幅减少，入市态度谨慎，整体实单成交有限。

氧化镨钕涨至 41.3 - 41.7 万元 / 吨，金属镨钕涨至 50.8 - 51.4 万元 / 吨，临近周末，价格维持稳定，行情波动不大。当前，氧化镨钕报价在 41.5 - 41.7 万元 / 吨，金属镨钕报价在 51 - 51.5 万元 / 吨；单镨单钕价格也对应调整，氧化钕 42 - 42.3 万元 / 吨，金属钕 51.5 - 52 万元 / 吨，氧化镨 42.8 - 43 万元 / 吨，金属镨 57 - 57.5 万元 / 吨。这种价格走势反映了市场在假期前夕的特殊供需关系，以及期货市场对现货市场的影响。

镝：镝价格上调。周内镝价格高位上调，临近春节厂家主动出货量少，市场活跃度一般，下游询单量也较少。贸易商积极参与市场交易，推动氧化镝价格偏强运行，周后期价格趋于平稳，下游补货量依旧不多。镝铁价格稳定，磁材企业询单补货量少，金属厂报价不多，成交稀少。当前氧化镝报价 167 - 170 万元 / 吨，镝铁报价 163 - 165 万元 / 吨。这一价格走势表明，尽管市场需求相对疲软，但由于供应端的限制，镝价格依然能够维持在高位。

铽：铽价格上调。周内氧化铽价格上调，临近春节假期，多数厂家不报价，市场情绪偏淡，场内主动询货量少，贸易商出货量也较少。市场现货有限，低价现货难寻。当前氧化铽报价 593 - 596 万元 / 吨；金属铽价格稳定，磁材订单少，金属厂报价坚挺，主动出货量少，金属铽报价 740 - 745 万元 / 吨。这种价格上涨态势体现了市场供需关系的失衡，以及厂家和商家在假期前夕的谨慎态度。

钆：钆价格上调。周内氧化钆价格平稳，市场活跃度一般，下游询单量少，商家报价出货量也少，部分贸易商有出货行为。当前氧化钆报价 15.8 - 16 万元 / 吨；钆铁价格上调，金属厂家现货不多，陆续交单，报价坚挺上调，磁材企业按需采购。当前钆铁报价 15.6 - 15.8 万元 / 吨。这一价格走势表明，钆价格在市场供需相对稳定的情况下，受到金属厂报价策略的影响而有所上涨。

钬：钬价格上调。周内氧化钬价格上调，市场现货少量偏紧，商家情绪较好，按需采购。分离企业出货不多，场内报价坚挺上调，贸易商报价居高，场内成交价格高位，低价现货难寻。当前氧化钬 44 - 45 万元 / 吨；钬铁价格同步上调，磁材订单一般，按需采购，金属厂现货不多，报价上调，出货以满足刚需为主。当前钬铁报价 45 - 46 万元 / 吨。这一价格走势体现了市场供需关系的变化，以及商家对市场的乐观预期。

钕铁硼：钕铁硼作为稀土的重要下游应用产品，其市场状况与稀土价格紧密相关。本周稀土价格整体上涨，为钕铁硼的成本端提供了一定的支撑。由于临近春节假期，钕铁硼企业的生产也受到一定影响，企业大多处于半停工或准备放假的状态，对原材料的采购需求有所下降。然而，从长期来看，随着新能源汽车、风力发电、电子设备等行业的不断发展，钕铁硼的需求前景依然广阔。

当前的市场环境下，钕铁硼企业一方面需要应对原材料价格波动带来的成本压力，另一方面也在积极调整生产计划和库存管理，以适应市场的变化。部分钕铁硼企业可能会在节前适当储备一些原材料，以应对节后的生产需求，但总体采购量相对较为谨慎。

三、市场展望

供应端：从供应端来看，春节假期期间，个别分离企业和金属企业进行停产检修，但多数企业开工正常。氧化物和金属库存逐渐累积，不过多数企业有长协订单或期货订单需要交付，年后主要以交货为主。这意味着供应端可流通现货预计不会大幅增加。企业在假期期间的生产安排，一方面考虑到设备维护和员工休息的需求，另一方面也受到订单交付计划的制约。停产检修的企业可以利用假期时间对设备进行维护和升级，提高生产效率和产品质量；而正常开工的企业则专注于完成订单任务，确保按时交付产品。这种生产安排有助于维持市场供应的相对稳定，避免因供应大幅波动导致价格异常变化。

需求端：需求端方面，磁材企业假期正常停产，年后生产或会提高开工率，以赶工交货为主。虽然年前有采购备货，但数量可能有限，预计年后仍有采购需求。此外，市场还需继续观望 3 月份订单情况，若订单跟进情况良好，采购需求会偏强。磁材企业作为稀土的主要下游用户之一，其生产和采购计划对稀土市场价格具有重要影响。假期后的开工率提升，将增加对稀土原材料的需求，推动市场交易活跃。而 3 月份订单情况则是市场需求的重要风向标，订单的增加或减少将直接影响磁材企业的采购决策，进而影响稀土市场的供需关系和价格走势。

市场情绪：年前部分商家有赌涨情绪，在高位少量接货，但更多商家偏向谨慎，以对应订单操作为主。年后商家将继续观望主流集团的出货情绪。这种谨慎的心态反映了市场对未来行情的不确定性。赌涨的商家希望通过提前囤货获取利润，但也面临着价格下跌的风险；而谨慎的商家则根据实际订单进行操作，以降低风险。主流集团的出货情绪对市场价格走势具有重要引导作用，其出货量的多少和价格策略将影响市场的供需关系和价格预期。

综合来看，供应端库存虽有累积，但主要看年后交货情况，预计现货供应量不会大幅增加；需求端后期仍有采购预期，需继续观望后市订单下单情况；市场氛围谨慎，多以短期波段操作为主，无更多长期看空或看涨操作。预计年后稀土市场将呈现稳中偏强调整态势。在供应相对稳定的情况下，需求的复苏将成为推动价格上涨的主要动力。然而，市场的不确定性依然存在，如订单情况的变化、主流集团的出货策略等，都可能对市场价格产生影响。因此，企业和投资者在这种市场环境下，应保持谨慎乐观的态度，密切关注市场动态，合理调整自身的生产、采购和投资策略，以应对市场变化带来的挑战和机遇。

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