一、市场综述

本周稀土市场价格整体呈上调趋势，截至本周五，氧化镨钕市场均价达到 43.4 万元/吨，相较于上周五上涨了 2.07%；氧化镝市场均价为 171 万元/吨，较上周五上调 1.17%；氧化铽市场均价 610.5 万元/吨，较上周五上调 1.96%。不过，价格在本周并非单边上涨，而是经历了涨后回落的过程。

春节假期结束，企业陆续复工复产，市场询单活跃度较高，为稀土市场带来了积极的发展氛围。周内，镨钕报价持续上行。大厂按需收货，这不仅增加了市场询单量，还让市场对镨钕的需求预期提高。厂家基于自身利益考量，同时对市场前景较为乐观，报价十分坚挺，很少有低价出货的情况。贸易商也抓住商机，积极参与市场交易，进一步推动了市场热度。但到了周后期，市场出货量突然增多。一方面，部分厂家可能前期积累了一定库存，趁着市场价格高企集中出货以获取更多利润；另一方面，也可能是部分厂家对市场后续走势信心不足，选择提前变现。随着出货量的增加，市场上的稀土供应量显著增多，然而下游补货需求却逐渐减少。这种供需关系的明显转变，使得场内报价随之下滑，成交数量也较为有限 。

镝铽价格则呈现出坚挺上调的态势。下游订单情况良好，企业按需补货，为价格提供了有力支撑。同时，市场上低价现货稀少，分离厂家对市场前景充满信心，坚持高价报价，不愿低价出货。贸易商在这种情况下出货量也较少，但市场对镝铽的整体需求依然存在，所以镝铽价格保持坚挺运行 。

二、价格动态

镨钕：本周镨钕价格先涨后调。周初，由于上游氧化物流通现货数量有限，而下游磁材大厂年后集中招标采购，极大地刺激了市场情绪，氧化镨钕价格一路上行。但随后市场冲高回落，主要原因是价格高位缺乏足够支撑，下游企业对高价存在畏高情绪，接货时较为犹豫。之后主流报价震荡下行，氧化镨钕主流价格在 43.3 - 43.5 万元/吨。头部企业入市采购，又在一定程度上提振了市场信心，使得氧化镨钕报价基本维持在 43.5 万元/吨，金属镨钕报价在 53.5 - 53.9 万元/吨。

单镨单钕价格也相应调整，氧化钕 43.8 - 44.4 万元/吨，金属钕 54.5 - 55.0 万元/吨，氧化镨 44.7 - 45.1 万元/吨，金属镨 58 - 58.4 万元/吨。这一系列价格波动，充分反映了市场供需和参与者心理预期对价格的综合影响。

镝：镝价格上涨后转弱。周初，镝价格坚挺上行，市场活跃度高，下游询单增加，贸易商积极参与，厂家报价坚挺上调，低价不愿出货，使得场内成交价格居高。但到了周三，市场活跃度下降，下游询单减少，场内开始有低价报出，价格逐渐转弱。镝铁价格与氧化镝价格同步运行，磁材订单一般，刚需少量补货，金属厂报价坚挺，不过出货量较少。当前氧化镝报价 170 - 172 万元/吨，镝铁报价 168 - 170 万元/吨。这种价格走势的变化，与市场供需的阶段性变化以及市场情绪的起伏密切相关。

铽：铽价格持续上调。假期结束复工后，市场询单增加，多数厂家报价坚挺，市场情绪良好，下游按需补货，贸易商也按需配合。由于市场低价现货数量有限，推动了价格不断上行，当前氧化铽报价 609 - 612 万元/吨。金属铽价格同样上调，磁材订单一般，按需补货，金属厂报价坚挺，低价出货较少，金属铽报价 755 - 760 万元/吨。铽价格的稳定上涨，体现了其在市场上的供需相对偏紧的状态。

钆：钆价格先涨后降。本周内，氧化钆价格随镨钕价格先涨后跌。周初市场活跃度较高，下游询单增加，厂家报价坚挺偏强。但周三之后，市场询单减少，部分商家为了变现出货，开始报出低价现货，当前氧化钆报价 16.2 - 16.5万元/吨。钆铁价格根据氧化物价格进行调整，磁材订单尚可，按需采购，金属厂家陆续交单，报价随行就市，整体出货量不多，当前钆铁报价 16.2 - 16.4 万元/吨。钆价格的波动，不仅受其他稀土品种价格影响，也与自身的市场供需变化紧密相连。

钬：钬价格持续上调。本周下游询单情况良好，但市场现货数量有限，氧化钬价格随之不断上涨。商家情绪积极，低价出货较少，厂家报价坚挺，贸易商积极参与，场内报价坚挺，当前氧化钬 47 - 47.4 万元/吨。钬铁价格同步上调，磁材订单一般，按需采购，金属厂报价较高，适当出货，当前钬铁报价 48 - 48.5 万元/吨。钬价格的持续上涨，反映出其市场需求较为旺盛，而供应相对不足。

钕铁硼：钕铁硼市场与上游稀土原料价格紧密关联。本周，在稀土原料价格上调的成本端支撑下，钕铁硼价格坚挺上行 。从具体报价来看，钕铁硼 N 系列毛坯报价 52N 179 - 189 元/千克；钕铁硼 M 系列毛坯报价 52M 205 - 215 元/千克；钕铁硼 H 系列毛坯报价 52H 229 - 239 元/千克；临近春节假期，主流市场行情较淡，永磁企业陆续放假，市场成交较为清淡。但随着新能源汽车、节能家电、风力发电等产业的迅速发展，对钕铁硼永磁体的需求日益增加。其供应主体类型较为集中，主要包括以日立金属、信越化学、TDK 为代表的国外厂商，以及中科三环、大地熊、金力永磁、宁波韵升、中科磁业等国内专业稀土永磁材料供应商，和以英洛华、正海磁材为代表的钕铁硼材料及电机一体化供应商。从长期来看，在 “双碳” 目标的推动下，尤其是高性能钕铁硼永磁材料，未来有望迎来更强劲的需求增长。

三、市场展望

供应端：目前上游主流生产厂家开工稳定，产量变化不大。但新一年度的开采和生产指标尚未出台，同时进口矿数量减少，这可能导致原料端供应下降，市场对供应预期减少。当前市场现货数量有限，厂家出货情绪谨慎，这也在一定程度上影响了市场的供应节奏。如果后续新指标不能及时明确，进口矿数量持续减少，供应端可能面临更大压力。

需求端：磁材企业已恢复正常生产，终端下单情绪较好。随着节能电机、人形机器人等领域的快速发展，对稀土的需求空间不断扩大。同时，设备更新和消费品以旧换新政策的实施，将进一步带动电机、空调、电梯等领域的新增需求。这些新兴领域和政策利好因素，为稀土市场需求增长提供了有力支撑，预计需求端在未来一段时间内将保持增长态势。而作为稀土重要下游应用的钕铁硼，其在新能源汽车、节能家电等领域的广泛应用，也将随着这些行业的发展，进一步拉动对稀土原料的需求。

市场情绪：年后市场情绪明显好转，多数商家看涨心态增强，贸易商积极参与市场交易，市场成交情况较为乐观。目前市场主要以观望订单为主，订单的数量和质量将直接影响市场的后续走势。如果订单持续增加，市场的乐观情绪将进一步得到强化。

综合来看，虽然供应端原料预期减少，但具体影响程度还有待观察；需求端存在较大的增长空间，不过增长幅度仍需持续关注；市场情绪偏强，商家看涨心态增加。预计近期稀土价格有望呈现稳中偏强的调整态势。在这种市场环境下，稀土产业链上的企业需要密切关注市场动态，包括新指标出台、进口矿变化、下游需求发展以及市场情绪波动等因素，以便及时调整生产、采购和销售策略，应对市场变化带来的机遇。