4月13日,中石化全资子公司中国石化集团国际石油勘探开发有限公司与康菲石油公司达成协议,将以46.75亿加元的现金对价收购康菲在Syncrude 合资公司中9.03%的股权。Syncrude 合资公司拥有世界最大的油砂生产项目。

　　Syncrude 合资公司的油砂生产项目位于加拿大Athabasca油砂区核心位置,为一个世界级的上下游一体化项目,包括地表露天开采、萃取和沥青油改质。项目其他的合资方包括加拿大油砂信托(COS)、埃克森美孚旗下的帝国石油公司等。截至2009年底,Syncrude项目的总剩余合成原油(SCO)资源量为119亿桶。

　　从中石化近几年的海外并购来看,油砂项目是一个关注重点。2005年,中石化曾经收购加拿大北极之光油砂项目（中国石化与道达尔各持股50%）,而今次并购是中石化拓展北美能源市场迈出的又一大步。中石化4月13日发布的公告表示,此次收购Syncrude 股权将对进一步拓展在加拿大油砂领域的业务具有重要意义。

　　油砂矿是加拿大的支柱产业,中石化此项交易需经加拿大联邦政府批准。按加方规定,凡超过2.99亿加元的外资并购项目,都需要获得联邦政府的批准,而此前加拿大联邦政府曾以“国家安全”为由,否决了包括中国在内多宗并购加拿大矿企先例。

　　不过,由于此次交易中石化收购的只是Syncrude 合资公司9.03%的少数股权,只是一种财务投资,而非战略性投资,因此,其项目获得加拿大政府批准的可能性较大。但中石化短期内将该项资产注入旗下上市公司的可能性较小。

　　由于油砂的开采成本远高于传统的原油开采,加之投资大、周期长、距离远,存在诸多风险。中石化想从油砂中把原油提取出来,将是十分昂贵的,从经营上来说,也许并不划算。这也是盛产石油的加拿大,此前绝大多数油砂都出口邻国美国的主要原因。康菲公司当初就是押宝原油价格飙升失败,才不得不剥离这笔“不良资产”。

　　不过,随着传统石油资源的减少,油砂资源将成为世界重要的能源来源。因此,作为全球仅次于美国的石油消费大国,中国50%以上的石油不得不依赖进口,这种尴尬的产业现状,已经达到了影响国家经济安全的程度。中石化等中国企业进军海外特别是石油资源丰富的加拿大重在满足石油战略需求。

　　应该说,现在中石化投资加拿大油砂矿是一个不错的选择。加拿大已经探明的油砂和重油资源达2.5万亿桶原油,相当于整个中东地区的石油蕴藏量。目前世界上已探明的油砂资源中,95%集中在加拿大阿尔伯塔省。中国对原油的需求已推动全球油砂业的蓬勃发展,目前加拿大的油砂产量正在迅速增长。

　　更为重要的是,加拿大拥有一个稳定和可以预知的系统,其原油也可以通过其西部口岸出口到中国的东部海岸。对于中石化来说,这是值得付出的努力。因为开发加拿大油砂生产项目将提供一个机会,让中国保障石油供应,同时与一个北美地区的关键石油国家发展关系,可以对中石化未来的原油采购及开采起到积极作用。

　　与过去不同,目前加拿大对于外国石油公司来本国开采原油,在收益分配上变得越来越苛刻,基本没钱可挣。然而,中国石油(601857,股吧)的强大需求和高额利润,使得加拿大垂涎三尺。中国是主要的原油消耗国,而且愿意为原油储量而把自身经济利益放在一边,对于地域辽阔,能源丰富,且人口相对较少的加拿大来说,真能与之相违吗？事实证明,在强大利润面前,中国的博弈就多了几分可能和胜算。

　　中石化这桩交易还显示,该企业因为并购成功后,今后将在石油丰富但却具有政治敏感性的北美地区获得立足点。不过,有分析认为,中石化参与此次并购只是牛刀小试。中石化的志向是在加拿大拥有一定的石油份额,而不是一两个公司并购案而已。