专家表示，为了使刚刚恢复的经济得以平稳运行，宏观政策选择应谨慎。目前适度宽松货币政策的退出是大势所趋，但积极财政政策应考虑延期，过激的宏观调控政策不可取。

据中国经济导报7月6日报道，政策上小范围的试错及信号的释放，有利于引导市场向政府所希望的方向走；剧烈的宏观政策变动，可能造成市场预期混乱，加剧市场波动。国内历次宏观调控的经验证明，稍缓一步的调控政策，效果要好于过激的宏观政策。

进入2010年的中国宏观经济受到世人瞩目，因为在2008年全球金融危机爆发后，中国通过自身的不断努力，保持了经济的快速增长，成为带领全球走出金融危机阴影的主导力量。但是，进入2010年后，前期各种刺激政策的滞后作用，使得中国经济过热的苗头显现，再加上部分地区房地产价格的大幅上涨及部分农产品价格的波动，政府开始采取紧缩的宏观政策，从而使中国经济的前景变得不明朗。在各种矛盾的说法和统计数据背后，如何看待未来的宏观经济走势？本文理出几个问题展开分析，以图理解当前中国的宏观经济问题。

通胀还是通缩：矛盾的判断

为了理清思路，我们先看两个相左的观点。

部分学者认为，中国未来一段时间主要面临的是通胀威胁，其依据主要有以下几个方面：一是从2009年底开始，国内的CPI同比与环比均已出现上涨的趋势；二是2009年政府采取了宽松的货币和财政政策，如果货币中性原理有效，2010年下半年会出现通货膨胀的压力；三是国内工业产能释放，加上原材料价格上涨，使近几个月工业品出厂价格(PPI)攀升；四是央行测算的国内产能缺口，已处于12年来高位，缺口为正，意味着经济增长速度超过潜在经济增速，预警过热苗头；五是工资整体上升，消费者信心不断上升。所以，中国经济在未来一段时间面临着可能的通胀局面。

而且有人提出，未来通货膨胀最大的威胁可能潜伏在房地产市场。房地产市场吸引了大量资金，2009年有3.1万亿新增信贷流向个人住房贷款和房地产开发贷款，全国住房交易金额超过6万亿元，2010年一季度又增加了8,000多亿元。可以推算，2009年近10万亿新投放货币很大程度上被房地产吸收了。房地产市场在政策密集调控下面临调整，上述巨量资金可能出逃，将大量释放流动性，从而加大通货膨胀的压力。

另外一些学者则认为，中国可能面临着通缩的局面，主要依据是：一是国内部分投行认为，二季度GDP会掉到9.5%，三季度大概为9.9%，四季度为8.8%，把单季GDP增长率画一个图，就是向下走的M形走势。二是一些经济领先指标，如宏观经济景气指数已有高位下调的迹象。三是中国物流与采购联合会(CFL (0)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码
P)编制的采购经理指数(PMI)中，制造业采购经理指数从4月份的55.7%回落到5月份的53.9%。四是投资动力下降，除了2010年一季度全国固定资产投资增速放缓外，如果把北京、上海、江苏、浙江、广东、山东和福建这七省市单列的话，会发现这七省市占中国GDP比重的一半左右，但从投资增速来看却比其他地区慢10个百分点左右。五是从长期来看，中国丰富的劳动力资源优势正在消失，劳动成本上升，中国快速的经济增长期有可能很快结束。由上述结果可以推断，防通缩比防通胀更紧迫。