股市是经济的“晴雨表”。当前，世界经济有可能会二次探底、中国劳动力成本可能会上升、以及房地产有待进一步调控等“空头思维”正在左右市场。那么，股市的下跌是不是当前宏观经济发展中各种隐忧的集中体现？

　　CPI高企：通胀压力进一步加大

　　今年上半年，高涨的CPI数据一直是宏观经济中不容忽视的问题。数据显示，5月份CPI同比上涨3.1%，而目前众多机构预测6月CPI的预测值处于3.2%至3.3%之间，并将于7月份达到最高峰。通胀压力再度显现。

　　上半年CPI高企源于食品价格的猛涨。而眼下，房租价格的逐步上涨无疑又给热度不减的CPI加了一把“火”。此外，市场同样在密切关注食品价格中的新涨价因素、资源类价格改革预期等问题，担心这些因素是否会在下半年成为推动CPI上涨的推手。

　　“房租和通货膨胀是相互影响的，下半年经济会适当地下行，今年通货膨胀不是特别大的问题，但仍然存在通胀预期。”中国人民银行研究局局长张健华认为。

　　事实上，随着货币供应量的快速增长以及国际大宗商品价格的上涨，市场对于价格上涨的预期也变得更加强烈。国家统计局统计科学研究所统计监测研究室主任余根钱近日撰文表示，CPI涨幅将进一步增大,年内或将突破5%。“调控的时点越来越近了。”

　　银行：呆坏账风险凸显

　　早在今年的两会上，著名经济学家厉以宁就曾表示，在促进优化经济结构调整中，产能过剩最大的危险潜伏在银行系统。

　　事实上，随着房地产政策调控的发力，市场普遍预计银行会遭受政策连带影响，银行股会“陪葬”地产股。央行的数据显示，前期信贷资金确有不少流向了楼市。市场担心楼市萎缩，将使银行呆坏账飙升。而为了应对金融危机，政府所采取了以基础设施为主导的信贷扩张，也使市场担心银行体系呆坏账将大量上升。

　　此外，经济学家陈志武认为，目前在地产、钢铁、航空等领域出现的“国进民退”现象值得关注。他担心，这种趋势如果不停止、不逆转，国有经济的亏损会再次大规模出现，银行呆坏账会威胁未来中国的财政状况。

　　新兴产业：不得不面对的转型阵痛

　　随着低碳经济时代和全球新一轮技术创新周期来临，新型产业俨然已经成为“跌跌不休”的市场最为看好的生力军。

　　然而，在一片热捧之中，新兴产业自身却有着不得不面对的问题：发展仍然存在诸多不确定性。有专家认为，我国的战略型新兴产业亟须破解资金、技术、政策、主体、产业化等难题。

　　有分析人士认为，战略性新兴产业技术风险很高，一项投资数十亿元的项目可能很快过时，盲目投资蕴涵着巨大的风险。

　　此外，由于成长周期、技术特点、配套设施、消费习惯等因素，不少新兴产业在未来相当长时间内的市场容量有限。而一些地方发展战略性新兴产业，主要是争项目和拉投资，较少考虑产业、技术、人才等基础条件，出现了跟风炒作概念等误区。新兴产业能否在短期内撑起市场的“半边天”仍然有待实践的检验。