周三A股市场连续第二日收低。8月份中国PMI指数扭转连续3个月以来的跌势，舒缓市场对于中国经济回落的担忧；不过，官方关于房地产调控的言论令投资者信心受挫。深沪两市全日共成交2824亿元，较前一日放大近一成。
　　作为宏观经济先行指标，PMI指数的回升预示着即将公布的8月份经济数据可能会好于预期。与此同时，官方关于房地产调控的言论仍极为密集。银监会统计部副主任叶燕斐31日表示，银监会将严格执行国家的宏观调控政策，坚决遏制投机、投资需求。
　　昨日两市股指大幅震荡，似乎预示着9月A股市场将打破8月的平衡格局。目前从宏观数据与市场估值水平中仍难以寻觅下一阶段市场的运行趋势，9月不乐观的资金面或将成为关键因素。而从市场机会看，预计结构性机会仍然主要来源于消息面的刺激，投资方式仍以围绕热点主题进行操作或逢低参与低估值板块的阶段性反弹为主，但目前遭遇爆炒的题材股风险已经很大。
　　首先，从宏观经济来看，海外市场复苏乏力、国内经济阶段性下行已是当前市场共识，只不过还存在程度上的分岐。然而，这种分岐难以通过个别月份的经济数据来弥合。比如在看待8月PMI在连续三个月下滑后再度回升这一现象上，市场中的两派观点明显对立：一方认为是经济出现再度回升的信号；另一方则认为，通胀存在不确定性，政策调整的风险在加大。从这个角度来看，如果国内政策维持现有的方向不变，市场观点很难趋于一致，A股将更多呈现出震荡的特征，而非趋势性的机会。
　　其次，从市场估值来看，权重股估值相对合理、题材股结构性高估是当前市场的主要特点。在地产调控之后，大量闲散的社会资金正在进入可以投机的领域，与"蒜你狠"、"姜你军"等农产品炒作方式类似，题材类个股也反映出游资极度投机的性质。深交所向证监会提交关于创业板直接退市的正式报告加剧了投资者对创业板风险的忧虑，创业板大幅回落对市场信心产生负面影响。对于题材类股来说，原有的估值体系基本失效，市场在等待新的催化因素。
　　总体而言，周三大盘剧烈震荡，盘面格局发生快速切换，虽然有深成指早盘创出阶段新高的强力刺激，也曾有大盘股的积极带动，但是上证指数却迟迟不能走出低谷，显示投资者在面临2700点关口之际信心仍不足，全天两市量能出现激增，合计近2800亿，创出了4个月以来的最高水平。这种成交量反而未能助推股指再上一个台阶，放量滞涨进而下跌带来了对于后市的隐忧。