由于美元指数的连续反弹、黄金价格下跌以及原油市场消费不振等利空因素的推动，国际油价自12月2日开始走出“8连阴”，中间跌破75美元和70美元两大关口，上周五收盘报69.87美元/桶。

　市场预计，国际油价在跌破70美元之后，下方在65~68美元区间可能会受到一定的支撑。美元指数是否继续反弹将成为国际油价后期走势的关键，本周一开始美联储将召开议息会议，关注这次会议对美元指数的影响。

　利空一：美元反弹

　美元指数12月以来连续反弹。美元指数的连续反弹是原油价格下跌的主导性因素。

　11月下旬以来，在迪拜债务危机、美国11月份就业率出现意外下降、希腊信用评级被调低、美国零售数据好于预期等诸多因素的综合推动下，美元出现了连续反弹的走势，市场对美联储收紧宽松货币政策的时间与预期都有所提前。

　　在商品市场上美元指数的反弹对国际油价的利空作用最为明显。在迪拜债务危机出现之前，原油价格在80美元附近振荡，多数商品在经历迪拜事件的短暂冲击后，在投资者恐慌情绪缓解后市场都出现了连续回升的行情。

　但原油价格表现明显偏弱，冲高78美元上方受阻之后便持续回落。

　利空二：消费不如预期

　与此同时机构公布的消费数据令投资者感到担忧。

　美国能源信息署(EIA)在10月和11月份连续两个月上调全球原油需求预估，但上周EIA在12月的报告中再次下调了明年全球石油需求预估，主要是因为美国等主要消费国复苏势头还较疲弱。

　EIA预计2010年全球原油的日需求增加110万桶至8522万桶，而该机构上个月的预估为增加126万桶至8540万桶。

　EIA上周三公布的数据还显示，虽然当周美国原油库存减少380万桶，但汽油和馏分油库存都出现增加，其中汽油库存增加220万桶，超过预期的150万桶，馏分油库存增加160万桶，之前的预估为减少60万桶，而当周的炼油厂开工率虽然上升了1.4%至81.1%，但依然处于历史低位，这意味着下游的消费不如预期。

　65~68美元之间或有支撑

　目前分析师们普遍预期油价继续下跌的空间将非常有限。一方面，目前NYMEX上市的西德克萨斯轻质原油(WTI)较布兰特原油便宜了约2美元，价格的倒挂显示出WTI原油价格已经被低估。另一方面，国际油价在8月初到9月底近两个月的时间里也出现过一波振荡下行的走势，油价从75美元上方一路下行，在9月25日最低跌至66.10美元/桶的低点。但在跌至这一水平之后国际油价即展开一波飙升行情，最高达到了82美元。

　因此也有一些投资者认为这一次国际油价也是在振荡下行中积蓄上涨的能量，因此在65~68美元附近或能再次获得支撑。

　光大期货分析师张毅在报告中指出，美元的本轮反弹行情是否延续至关重要。12月15日，美联储将召开为期两天的议息会议，关注会议后的声明提供的线索，这可能为美元指数的走势提供指引。

　利空三：投机基金净多头连续减少

　国际油价的持续回落与投机资金的操作也有一定的关系。

　近期，美国商业期货管理委员会(CFTC)公布的数据显示，由投机基金持有的净多单出现连续下降。

　截至12月8日的当周，主要由投机基金持有的非商业头寸中，多单减少了998手，而空单则增加了7578手，净多单减少8576手至67817手，而就在两个月前非商业净多单还高达10万手。