上周海外钢材市场明显走强,突出的特点是扁平材走势强于长材,而国内钢材市场整体处于盘整阶段。某分析师发表研究报告指出,国内外扁平材钢价差进一步扩大,国内钢材出口回升的格局有望得到巩固;与此同时,国内外长材钢价差也有所扩大,但是幅度没有扁平材大,这表明长材需求整体上依然偏淡。
就海外市场钢价的反弹幅度来看,近期亚洲和北美洲钢材价格上升速度明显快于欧洲,这些地区的钢价走强有利于国内钢材向这些地区出口。从这个角度而言,外需复苏对钢价上行的支撑作用在增强。
成本方面,近3个月来,铁矿石价格累计涨幅约30%,其中进口铁矿石价格涨幅高出国产矿价格涨幅将近12个百分点。同期,煤炭价格上涨超过30%;焦煤价格攀升13%左右;废钢价格也上涨了约10%。
按照钢厂的不同成本结构假设的平均水平来分析,这一轮钢价上涨更多是由成本上升推动的。相对而言,冷轧的提价具备下游真实需求支撑的基础。而且从不断增加的螺纹和热轧社会库存也可以看出,长材和热轧的提价是缺乏下游真实需求支撑的。
分析师指出,主要依靠成本上涨的钢价上调是不可持续的。但是,如果原燃料价格继续上行,没有收敛的迹象,钢价也会随之上调,社会库存也可能会再创历史新高,庞大社会库存的消化就变得遥遥无期。反过来,由于成本不断抬高,钢价下调的空间也相对有限。分析师指出,依靠需求拉动钢价上行,还需等到下游真实需求持久释放的时候,因而这场从成本端与需求端对钢价的博弈还会继续进行下去。不过就细分品种而言,长材毛利受到挤压的程度最大,其次是中厚板和热轧卷,冷轧毛利受到侵蚀的程度最轻。 |