美国企业的裁员风潮在1月份可能已经结束，尽管如此，失业率持续高企应该会促使美国联邦储备委员会(Federal Reserve)至少在2010年上半年维持短期利率在零水平附近不变。

    据道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)在非农就业人数报告周五公布前进行的调查显示，继2009年第四季度经济加速增长后，1月份美国非农就业人数将停止下降；不过，1月份失业率预计将从12月份的10%小幅上升至10.1%。美国12月份非农就业人数下降了85,000人。

    就业市场表现将可能成为今年影响美联储加息及何时加息的决定性因素。由于就业市场将缓慢缓慢，预计联邦基金目标利率在0%-0.25%的水平上至少还将保持数月。

    通常情况下，经济经历衰退后失业率下降的步伐会落后于经济回暖的速度，原因在于此前已经放弃就业的待业人员将重新加入求职大军，并被计入失业人数。在最近一次衰退中，这种滞后效应表露无遗。

    Capital Economics的美国高级经济学家Paul Ashworth称，经济摆脱衰退已有六个月，本轮复苏与1991年和2001年时的“无就业复苏”情况越来越类似。他预计美国1月份失业率将上升至10.2%，到2010年底之前将一直徘徊在10%附近。

    美联储在2009年11月曾预计，由于经济复苏缓慢，失业率到2010年第四季度仍将处于9.5%的高位。

    在上周举行的最近一次政策会议上，尽管对经济形势的看法更为乐观，但美联储仍可能维持对失业率的预期不变，即到2010年底美国失业率仍将超过9%。2月17日公布的会议纪要将公布美联储对就业市场的最新预测。

    在上世纪90年代前，每当经济衰退结束，就业市场往往会伴随经济同步复苏。然而，在1991年和2001年的两次复苏中，就业市场的反弹却没有这么迅速。

    美联储主席贝南克(Ben Bernanke)早在去年11月份就警告称，美国可能会面临新一轮无就业复苏，即就业并没有伴随着产出的增长而增长。

    白宫(White House)在周一发布2011财年预算报告时也给出了类似预期：尽管报告预计今年美国经济将增长2.7%，但失业率预计将从2009年的9.3%上升至10%。

    近几轮衰退过后就业市场复苏缓慢的原因在一定程度上是因为，随着全球竞争的日益加剧，美国企业越来越重视削减成本。近期生产率大幅上升表明，许多企在严格控制劳工成本。

    经济学家们预计，继第三季度增长8.1%之后，第四季度劳动生产率折合成年率将增长7.0%，与此同时，劳工成本预计将下降3.5%。第四季度生产率数据定于周四公布。