原料：原材料价格全面上涨。

　　目前三大矿山要求的涨幅大多在90%左右，且要求季度定价。韩国浦项、日本新日铁已有松动迹象，但中国钢厂、欧美钢厂仍在积极进行谈判。66%迁安铁精粉1360元/吨，涨95元/吨；63.5%印度矿170美元/吨，涨4美元/吨；唐山二级冶金焦1900元/吨，涨20元/吨；唐山废钢价格为2900元/吨，涨50元/吨。BDI报收2913点，跌78点。

　　钢价：长材价格涨幅更大。

　　1、国内长材价格走势强于板材。本周国内钢价综合指数为167.2，环比涨2.6%。长材价格指数涨幅3.5%，扁平材价格指数周涨幅为1.8%，长材价格走势强于于扁平材。我们判断钢价接下来依然看涨。

　　2、主力合约价格震荡上行。4月9日1005螺纹钢收盘价为4848元/吨，环比上涨62元/吨，涨幅为1.30%，结算价为4831元/吨，环比涨59元/吨，涨幅为1.24%。主力合约价格涨幅低于螺纹钢现货价格涨幅，主力合约在4850元/吨附近调整，蓄积能量后有望冲破前期高点，挑战5000元/吨的大关。

　　毛利：长协价暴涨吞噬产品盈利。

　　从4月份开始，我们的模型假定长协价上涨90%，成本增加约300元/吨，将吞噬主要钢铁产品的大部分盈利。综合考虑长协价和现货价，目前热卷亏损明显，长材、中板、镀锌板有微利，冷轧板盈利丰厚。扣除三大费用后，仅冷轧板维持可观利润，其它品种均陷入亏损。

　　库存：社会库存继续下降。

　　本周末社会总库存为1628.688万吨，周环比减少71.05万吨，降幅为4.18%。社会库存同比增加59.31%，库存水平依然偏高。就具体品种而言，热卷、螺纹钢库存明显偏高，其它品种库存基本正常。随着需求旺季的到来，库存下降的趋势有望延续。

　　行业评级与重点公司。

　　原材料价格上涨将支持钢价继续上涨，下游需求旺盛使得钢铁行业成本转嫁成为可能，我们认为二季度依然是钢铁行业基本面在年内的最好时期。钢铁股前期滞涨，且机构配置较少，因此建议关注钢铁股反弹行情。钢铁个股方面，依然看好自有资源、产品结构优势明显、受益于并购重组的公司。