近期，随着国家节能减排工作的逐步进行，一些地方采取了对包括煤炭在内的高耗能企业的拉闸限产的措施，煤炭供给有所减少，港口煤库存大幅下降。
　　8月全国煤炭产运需继续保持增长
　　据有关部门统计，8月份，全国铁路煤炭发运1.69亿吨，同比增加1829万吨，增长12.2%；其中电煤发运1.18亿吨，同比增加1948万吨，增长19.8％。主要港口煤炭发运4834.8万吨，增长19.6%。煤炭进口1326万吨，增长12.7%；出口170万吨，下降11%，实现净进口1156万吨。8月份，全国重点电厂日均耗煤337.2万吨，同比增长18.1%。8月末全国重点电厂存煤5860万吨，9月16日存煤提高到5920万吨，可用18天。8月末，秦皇岛港5500大卡优质动力煤价725元/吨，9月下旬为715元/吨左右。
　　节能减排将对煤炭行业的影响
　　近期，国内部分地区加大了节能减排的工作力度，一些地方采取了对高耗能企业的拉闸限产的措施。
　　一
　　节能减排工作的开展将对煤炭行业产生直接影响，也就是对高耗能产业的限产包括对钢铁、冶金、水泥等行业进行限产，而这些行业在生产过程中会直接使用煤炭，因而一旦产量下降，对煤炭的需求也会随之下降，特别是对国内炼焦煤的影响会较大。
　　二
　　对高耗能企业进行拉闸限电，就必然会减少全社会的用电量，用电量减少导致对发电企业的发电需求也就随之减少，进而火电企业也会相应的减少购煤量。综合以上情况来看，国内节能减排工作的开展必然会影响到全国下半年的煤炭市场的需求，进而波及到国内煤价。

    国内港口煤炭库存下降明显
　　秦皇岛港煤炭库存大幅下降
　　近期，随着天气好转，吞吐量大幅上升及9月20日开始的大秦铁路的检修等影响下，秦皇岛港煤炭库存大幅下降，截至9月27日，秦皇岛煤炭库存量为708.47万吨(其中，内贸煤为699.29万吨，外贸煤为9.18万吨)，较9月20日大幅下降了122.13万吨，降幅为14.70%，结束了之前连续2周的快速上涨。
　　广州港煤炭库存连续第2周较大幅度下降
　　广州港煤炭库存连续第2周较大幅度下降。截至9月26日，广州港煤炭库存量为231.26万吨，较9月20日下降13.66万吨，降幅为5.58%(上周降幅为7.24%)；
　　曹妃甸港的煤炭调进量保持稳定
　　上周，曹妃甸港的煤炭调进量保持稳定，煤炭吞吐量呈下降趋势，锚地待港船舶依然保持高位。上周曹妃甸港煤炭调入74.7吨，日均10.7万吨。调入量较前一周的97万吨，有明显下降，降幅达23.0%。9月20日开始的大秦线检修给曹妃甸港煤炭调入量带来影响初步显现。9月20日，曹妃甸港出现大风封航，封航持续了18个小时，一定程度上影响港口煤炭吞吐量，也致使锚地待港船舶的日益增多。上周曹妃甸日均锚地船舶为44艘，与前一周相比上升25.7%，为近期的高值。
　　煤炭调入量大幅减少，装船量有所提高，曹妃甸港煤炭场存出现回落。截止9月27日，曹妃甸港的煤炭库存为213万吨。
　　宏观环境或影响行业基本面
　　工业增速回稳,紧缩政策预期或将影响行业基本面。8月份工业增加值同比增长13.9%,环比上升0.5%,高于市场预期,显露经济回暖迹象。8月份CPI为3.5%,为22个月来的新高。若cPI一直保持高位向上的趋势,紧缩性政策出台的可能性也增加,加息预期强烈,将直接影响市场流动性和下游行业的投资需求,对行业基本面是利空因素。
　　节能减排影响　　供给短期难以释放
　　近期拉闸限电涉及范围广,行政力度大,预计单位GDP电耗将下降6一8%左右,下半年用电增速将降至7%,钢铁供给将下滑10一15%。在中性情境下,我们预计今年单位GDP能耗同比下降5.2%,假设GDP增长率为10%,全年全国煤炭总需求为31.3亿吨,与我们半年度策略中悲观需求预期一致,但仍可延续供需平衡局面,因此我们暂维持三大煤种价格预期:动力煤全年均价增长22%;炼焦煤价全年增长15一20%,无烟煤全年均价增长10一15%。另外，区域政策及重组整合将刷新供给格局。由于各地整合继续推进、复产缓慢以及矿难事故频发造成的停产等原因,剔除季节性因素,未来几个月煤炭产量增速预计将继续放缓。
　　各主要产煤调出区域的新规划将促进煤炭的在地消费和转化,增加煤炭需求;调入省的煤炭供给可能会低于预期,这种供求结构的新变化有利于维持行业供需平衡,为煤价提供支撑。兼并重组新政策将提高行业集中度,促使资源向大型煤企集中,煤炭产量更易控制。
　　短期内，节能减排以及拉闸限电的措施会减弱煤炭下游钢铁等行业的需求，会引起煤炭行业需求的压力，不过，煤炭行业产量也有所减少，市场供需压力不会太大，另外，从近期数据看，煤炭库存，尤其是钢铁煤库存下降较为明显， 将在一定程度上支撑煤炭价格。