近日大宗商品市场牛气冲天，各期货品种普遍顺市大涨，频频突破前期高点。在多年难遇的牛市中，农产品(21.86,-0.59,-2.63%)“狂飙突进”，能源化工品屡创新高，有色金属强势上扬，而钢材期货显得不温不火，颇有冷眼待牛市之意。究竟是何原因令期钢成“沉默的羔羊”？而沉默的背后，是否酝酿着下一波上涨行情？

    螺纹钢何以逆市走弱？

    8月，节能减排令钢材大“火”了一把，螺纹钢期货一路扶摇直上，成为市场关注焦点。可惜好景不长，在攀上后阶段高点后，螺纹钢上涨动能似乎不足，连日收跌。长假过后，大宗商品多疯狂大涨，螺纹钢却显得迟疑，涨幅远不如其他商品。昨日，螺纹钢1105合约报收4504元/吨，略涨0.67%。

    对此，业内人士表示，从基本面来看，钢材成为强市中较弱的品种也属合理。“从需求面来看，钢材的供需还没有好转，前期节能减排对于减少供给的效果并不明显。”高级钢材分析师王德智向记者表示。

    “钢材涨幅相较其他品种逊色的原因还是自身基本面的问题。”上海中期分析师黄慧雯如是说。她认为，钢材的供求面并没有改善，往年国庆前期贸易商拿货较为积极，市场流动性较强，但今年四季度各方观点较为保守，现货市场观望情绪较浓。此外，国庆期间钢厂由于高炉不能关闭，需要保持继续生产，贸易商休假造成了社会库存在一周的时间内大幅上升，国庆结束后面临消化库存的压力。

    从政策面来看，短期内钢价也承受一定压力。东亚期货分析师曹莉表示，尽管8月初轰轰烈烈的限电减产拉开帷幕，但市场却担心随之而来的钢厂报复性的复产，且未被强制减产的企业加紧生产，使减产的力度大打折扣，对钢价形成压制。另外，房地产调控的力度逐渐加大，国庆期间，各地纷纷出台“限购”政策，且房产税就像悬在头上的利剑，令钢价短期难以强劲上攻。

    “此轮上涨是由于通胀预期和美元的连续走弱，以上两个原因对农产品和有色金属的影响较大，而对于期钢产生的利好影响很有限，因此期钢在此轮上涨中表现相对最弱。”王德智表示。

    上涨空间仍存 但难有大行情

    对于逆市走弱的螺纹钢的后期走势，业内人士多认为，后市仍存一定上涨空间，但不容易出现极端大行情。

    黄慧雯表示，十月份是传统消费旺季，结合宏观量化宽松政策的影响，当前各方对于“银十”钢价的走势寄予很大的希望，宝钢、沙钢等大型钢厂中旬定价已经比月初乐观的多，预计本月后期走势较为乐观，但由于基本面尚难改善，期钢难以出现暴涨，前期高点突破可能性较小。

    分析师王德智认为，节能减排是国家的长久政策，今年年底之前需要完成“十一五”的目标，而且“十二五”期间为了配合转变经济发展方式的主线，节能减排也会成为一个重点。后期国家可能不会单独采用限产限电“一刀切”似的方法，而更多利用市场手段来推进淘汰落后产能，转变钢铁行业的发展方式，如，加快行业内企业并购重组，由之前的粗放式发展变为集约式发展等。由此来看，对于钢材算是一个长期利好，虽然很难有极端的大行情，但总体趋势是缓慢向上的。

    “如果钢材价格上涨过快或过高的话，将不利于节能减排的开展，在利益的驱使下，地方政府和民营小钢厂都将有扩大产能的动力，因而反过来看，钢价很难有大的表现，但长期依旧看好。”一位不愿具名的业内人士向记者表示。

    业内多长期看好期钢，而与期钢有一定联动关系的钢铁股也被长期看好。分析师黄慧雯认为，钢价上涨令钢厂的利润得到保证，对钢铁板块的表现有一定的利多作用。

    王德智表示，钢铁股后期有上涨的可能，由于最近资金大量流入股市，蓝筹股受到青睐，可能会带动钢铁股的上涨；另外，钢铁行业未来的重组也值得期待。