野村证券董事总经理罗伯特•苏巴拉曼（Robert Subbaraman）在接受记者采访时预计，中国2011年全年居民消费价格指数（CPI）涨幅将达到3.6%，为抑制通胀水平，中国央行将加息四次，同时为应对热钱持续流入还将数次提高存款准备金率，以吸收过剩的流动性。

　　苏巴拉曼指出，随着中国农村劳动力供给下降，制造业工人工资将大幅提高，而中国人均GDP目前正在向3000美元这一量级接近，此时食品价格上涨受收入影响最大，这就意味着从基本面来判断，未来CPI持续上涨将成为必然。根据野村证券的研究预计，2012年中国CPI同比增幅将超过4%。

　　与此同时，他还预计2011年底人民币对美元汇率中间价将达到6.22，2012年底则会达到5.89。考虑到减少货币升值对出口部门的冲击，人民币升值将是缓慢和具有波动性的。

　　事实上，连续加息与货币升值，正在推动“热钱”不断涌入中国境内，因此苏巴拉曼认为，中国政府将动用“组合拳”的方式来阻击海外投机资本。

　　第一，允许货币适当的升值；第二，采取市场干预的措施；第三，通过宏观审慎调控措施，抑制房价过快上涨；第四，适当的放开资金流出，抵消一部分外资流入的影响；第五，严格资本帐户管制。

　　虽然经济过热是包括中国在内的新兴经济体在未来一段时间面临的共同难题，但苏巴拉曼认为，亚洲增长自2008年金融危机之前就开始与欧美日等发达国家脱钩，而这一进程在危机后加快了，目前新兴经济体的经济增速已经是发达经济体的三倍。苏巴拉曼预计，中国在未来十年仍可保持8%左右的经济增长率，他说：“即使美国继续实行第二轮量化宽松的经济政策，中国等新兴市场国家还是应当把主要注意力放在刺激国内消费和提高全要素生产率，优化经济增长方式。”