进入12月以来，国内钢材价格伴随全球大宗商品联袂上涨，尽管涨幅相对于其他品种而言较小，但其稳定性确实是最强的。截至12月15日，螺纹钢主力1105合约一度上冲至4800元/吨上方，当日尾盘大多数商品跳水，但螺纹钢盘面表现却比较抗跌。与此同时，现货市场价格也稳步上涨，12月14日全国主要城市螺纹钢成交均价为4835元/吨，现货价格与近月合约期价已出现了“倒挂”。
中短期来看，螺纹钢难以避免高位回调和修正，因政策紧缩的冲击终将爆发，而冬季备货成本高企又导致年底消费逐渐清淡。然而，笔者对螺纹钢的长期走势比较看好。首先，成本上升；其次，钢铁行业产能过剩有所缓解；再次，2011年保障性住房和高铁建设将消耗大量的螺纹钢；最后，就是大宗商品共同的利好基础——流动性泛滥至少在2011年上半年难以改变。不过，钢材价格将以缓慢式振荡上行为主，因预计中国政策紧缩越来越严厉。
流动性充裕的环境未变，中国通胀预期加剧
尽管近期美国公布的部分经济数据回暖，但12月14日美联储仍坚持实行购买美国国债并将短期利率维持在接近于零的宽松货币政策，并称经济正在继续复苏，但复苏速度一直不足以降低失业率。目前，美国经济主要增长引擎，即消费者支出数月来正在温和增长，但鉴于失业率高企、收入增幅较小、房屋贬值及信贷紧缩抑制了消费支出增长等因素，美国在2011年二季度前是不会放弃注入流动性的。
对于国内而言，紧缩政策过于温和，上周五央行只是提高了存款准备金率，没有出现市场预期的加息。再加上截至11月份今年中国新增信贷已经接近了7.5万亿元，国内市场的货币存量依旧庞大。相关数据显示，截至9月底，我国广义货币供应量为69.64万亿元，是GDP的2.6倍。从而对缺乏其他投资渠道的国内投资者而言，大宗商品成为其首要投资选择，而作为涨幅最小的品种——螺纹钢，其会在通胀预期加深的情况下作为“价值洼地”成为投资者的首选。
中国央行第四季度储户问卷调查报告显示，中国居民未来物价上涨预期加剧，第四季度的未来物价预期指数升至81.7%，较第三季度提高8.5个百分点。不过，通胀预期加剧或促使政府出台更为紧缩的政策，年内或有可能出现一次加息。因此，螺纹钢的上涨将面临很强的政策压力。
钢厂纷纷上调出厂价格，成本上升成业内共识
连续两个月没有出台调价政策的宝钢12月13日率先出台2011年1月板材价格政策，主要板材品种普遍上调150—300元/吨，上涨幅度为2%—5.5%；攀钢和重钢对螺纹钢出厂价格分别上调160元/吨和170元/吨；河钢将二级螺纹钢和三级螺纹钢出厂价格分别上调90元/吨和140元/吨。
近期，钢厂普遍调价是基于成本上涨的考虑。据了解，12月14日迁安铁精粉66%干基含税价格已涨至1380元/吨，对比上月同期价格上涨了1.8%；保定铁精粉66%湿基不含税价格也较上月同期上涨了5.8%；巴西粉矿进口价格较上月同期上涨了6%左右，达到了179—181美元/吨；印度63.5%粉矿和澳洲粉矿价格也较上月同期上涨了3.6%和4.3%。此外，焦炭价格涨势也比较强，邯郸二级冶金焦价格截至12月14日已涨至1830元/吨，较上月上涨了4.6%。
铁矿石季度价格也出现上涨的苗头。据了解，国际三大矿商之一的力拓近日已经向国内几家主要钢厂发出涨价令，明年一季度铁矿石合同价格可能上涨7.6%左右。全球顶级铁矿生产商巴西淡水河谷和力拓可能将把2011年第一季度的铁矿石合约价格较今年第四季度上调4%—5%，估计明年一季度钢材的成本至少要增加100元/吨，这还不包括焦炭价格上涨所带来的增加值。
“十二五”规划抑制“两高”和产能过剩，加强保障性住房建设
今年下半年的“节能减排”导致国内钢厂形成一波减产潮，当前已步入尾声，大多数钢厂均已复产。不过，大多数中小钢厂依然面临限电困境，如唐山至本月底在全市范围内再次限电，当前河北为数众多的民营钢企为避免停电和停产的政策调控则纷纷“投靠”国有钢企。
“十二五”规划把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点，且国家发改委将节能减排等政策措施已列入2011年国家发改委八大重点任务之中，这都将坚持抑制“两高”和产能过剩的钢铁行业的总产量，这有利于缓解供应过剩的压力。
据统计，11月份国内钢材日均产量为219.6万吨，环比增长4.3%，而螺纹钢日均产量为36.28万吨，环比下降1.4%，这暗示钢厂复产对螺纹钢的产量增加影响不大。此外，截至12月10日，全国主要城市螺纹钢库存为416.57万吨，从3月份年内最高点下降了44%，这都暗示螺纹钢的供需面逐渐好转。
“十二五”规划也大大利好螺纹钢的消费，规划显示2011年全国计划开工建设各类保障性住房1000万套，初步估计需要消费3000万—4500万吨螺纹钢。而2011年高铁建设将迅猛发展，因高铁被作为优先发展的战略性新兴产业。截至11月底，国内高铁已投运里程达7531公里、在建里程超过1万公里，计划至2012年我国将建成42条高铁客运专线，总里程将超过1.3万公里，至2020年将超过1.6万公里。未来3年中国将投资9000亿元建成9200公里高铁。
综上所述，螺纹钢因前期上涨幅度较小，当前已成为投资者共同认可的“投资洼地”，从而在其他品种调整之际，其表现比较抗跌。而成本、货币流动性和供需面都对钢材市场利好。短期来看，市场对调控的担忧和信贷紧张等所导致的下游企业冬季备货不积极，已成为螺纹调整的两大主要风险。但是，当前钢材市场是利多因素占据上风，螺纹钢上涨的主趋势不会改变。
来源：第一钢铁网 |
