对于停牌中的首钢股份(000959.SZ)来说，2010年的最后几天很难熬，不单单是离别的伤感使人难耐，刺骨的寒风中还弥漫着一股迷茫和骚动的气息。

    根据安排，公司在北京石景山厂区的钢铁生产即将全部关停，并永远撤出北京，为此母公司首钢总公司近日将为这次告别举行一个隆重的仪式，据悉会有很多政府领导出席。但是，尽管如此，这次纪念也不能掩盖首钢股份目前的尴尬处境。

    自从10月28日晚突然停牌至今已经过去两个月，公司的重组进程却依旧止步不前。这也引起了众多牵涉切身利益的中小股东的异议，首钢总公司甚至特意做出多项承诺进行安抚，并把实施重组的日期定在了2011年6月30日这样一个节点。

    老的已去，新的生命力从何处生出还是个谜，

    停产话题敏感 

     截至12月28日，首钢集团党委宣传部部长张文喆的说法依然是“停产仪式的日子还没确定”，并且称是否能在年底举行都“不好说”，此前，时代周报从首钢集团新闻处得到的答复是“应该是在年前”。

    距离2010年结束只有区区几天时间，为何首钢方面如此敏感？首钢集团内部人士告诉时代周报，首先主要是还在协调政府领导的时间，包括北京市甚至国家领导人都有可能出席这个仪式，所以必须谨慎操作。

    不过按照此前首钢股份在12月4日发布的《钢铁主流程停产公告》，公司主体设备停产日为2010年12月31日。此前，公司在北京石景山厂区运行的炼铁厂、焦化厂、二炼钢厂、 高速线材厂，以及北京首钢嘉华建材公司和北京首钢富路仕彩涂板公司将在12月底之前全部停产。

    上述首钢集团内部人士同时表示，此次停产涉及敏感的另外一个原因是22000名员工将被分流安置，现在正好处于抉择期，为了不影响员工队伍的情绪变化确保稳定，是以有关方面并没有大张旗鼓地宣传，并且严禁随意对外发声。

    距离2005年国家发改委发布《关于首钢实施搬迁、结构调整和环境治理方案的批复》刚好过去5年，首钢也将实现在北京地区的实质性停产。其实这次也不是完全意义上的全部停产，首钢股份旗下的一线材厂(约50万吨/年热轧钢材生产能力) 和北京首钢冷轧薄板有限公司(约150万吨/年冷轧薄板生产能力)的生产经营及其他5家对外投资企业都不受影响。

    首钢股份表示，截至 2010年9月30日，公司停产涉及的资产总计约为45亿元，前三季度，停产资产涉及的收入约占公司主营业务收入的 63%。而截至2010年9月30日，公司资产总计193亿元，归属母公司股东权益77亿元；2010 年前三季度，公司实现营业收入214亿元，归属母公司股东净利润2.95 亿元。

    重组进程缓慢

    首钢股份自从10月28日突然公告停牌后一直在操作重组事宜，但是有投资者指出，两个月以来，首钢股份的重组内容不见任何进展，唯一可以看到的是例行公告中对重组事宜的“分析、论证”变成了“沟通、协商”。

    按照首钢总公司此前的承诺，将在2010年底前用经营稳定、具有发展前景的总公司钢铁资产与公司资产进行置换的方式，保证公司的持续经营能力。但是到12月18日，首钢总公司向首钢股份做出一份“补充承诺函”确认，“本次重组不能在上市公司停产前实施完毕，上市公司在一定时期内原有生产经营能力因此受到暂时影响。”

    首钢股份董秘章雁在接受时代周报问询时依然表示，现在没有任何可以透露的信息，一切以公告的内容为准，而且近期没有召开董事会的消息。章雁也表示不会对近期市场关于首钢股份重组的相关传闻做出回应。

    按照此前各界分析，首钢股份重组之所以推进缓慢，主要是因为即将被置换进来的资产存在法律手续问题。“因为迁钢资产的合法性问题，可能就是卡在这儿了”，山西证券[12.00 1.18%]钢铁行业分析师刘俊清对时代周报表示。

    根据时代周报此前从迁钢得到的消息，首钢股份的确在操作把迁钢资产装进上市公司的方案，但是因为迁钢从建成之初就没有取得国家发改委的核准，等于至今还是个“黑户”，所以不能进行置换。

    资料显示，2002年12月首钢迁钢公司正式组建，2003年3月25日破土动工，2004年10月15日全线竣工投产，公司目前拥有450万吨热轧产能，而且随着新的热轧和冷轧生产线投产，未来产能可能升至900万吨。

    此前媒体报道称，近期国家发改委可能会就迁钢合法化问题进行讨论，但是正好赶上首钢股份的北京产能按照计划即将停产，显然，近期对于首钢集团来说，最重要的是平稳度过停产过渡期，所以首钢总公司在“补充承诺函”中不得不表示，将“以2011年6月30日为目标，与上市公司共同组织实施本次重组”。

    中小股东异议

    山西证券钢铁行业分析师刘俊清认为，目前置换的首选还是迁钢，当然这也需要首钢方面首先在迁钢的环保等投入上真正做出实质性进展，以达到国家政策要求，为国家发改委批准创造条件。

    如果迁钢最终无法取得合法手续，控股股东首钢总公司是否还有别的资产可供置换？刘俊清分析，按照规划，首钢集团的钢铁资产最终都会装进上市公司，所以除了迁钢别的资产也有可能进行置换。

    但是也有分析师认为，首钢集团旗下的钢铁资产除了迁钢外都不太理想，曹妃甸京唐钢铁项目也是一期工程，刚刚在2010年夏天投产，如今正在建设二期，生产效益还没有显现出来。不过最近有媒体报道称，河北钢铁[3.72 0.27%]集团有可能从首钢京唐钢铁项目撤出，这也许对该项目最终被装入上市公司提供了一个便利条件。

    无论如何，首钢股份都需要在集团旗下寻找一块新的优质资产，首钢总公司此前已经多次表示，将用钢铁资产进行置换，并且“注入上市公司的资产2011年的净资产收益率不低于上市公司2010年经营生产状态下的水平”。

    不过，需要注意的是，目前首钢股份的部分中小股东已经对正在进行的重组事宜发出了异议。有中小股东认为，尽管大股东已经承诺让上市公司未来几年的收益不低于目前水平，但是首钢集团旗下无论是迁钢的手续问题还是京唐钢铁等项目，都难以称得上优质，由于目前属于钢铁业的低潮期，所以置换进上市公司难保股东利益不受损失。

    此外，在12月20日举行临时股东大会表决《公司钢铁主流程停产的议案》时就有61.5957%的网络投票表示反对，而进行网络投票的基本都是中小股东，可以说投资者大多数反对拆除方案，他们担心重组方案剥夺中小股东的利益，搬迁补偿不到位。

    据了解，中小股东纠结的是，首钢股份占用的160万平方米土地未来如何处理，如果被首钢集团收回，那么是否有搬迁补偿，甚至开发后的收益分配等问题至今都悬而未决。按照北京市制定的首钢工业区相关规划，未来首钢老厂区将定位为创意商务区，厂区土地也将由首钢旗下的房地产公司负责一级开发，可以说“钱”途无量。

    不过，对于中小股东发表的不同意见，首钢股份董秘章雁对时代周报表示，“利益不同观点也会不同，每个人都有发表自己看法的权利，出现一些异议的声音可能是对法律的理解有问题，对此首钢方面所能做的就是努力保护公司的利益和股东的利益不受损失。”