“最复杂”的2010，我们刚刚走过！

　　站在一元复始这个时间的节点回望，似乎仍能听到去年那些刚刚逝去的涛声：油价、金价、房价，眉（煤）飞色（有色）舞……。它们似乎都有了生命，依然印刻在我们的记忆之中。

　　站在十二五开局之年的节点上前瞻，我们发现，那起伏的远方的影子仍然若隐若现，把握起来又显得是那样的缥缈。

　　已故新闻泰斗与大家约瑟夫·普利策曾经说过的一句话。他说，“倘若一个国家是一条航行在大海上的船，那么新闻记者就是船头的瞭望者”。既然我们是国家船头的瞭望者，我们就更没有必要退缩，“迎上去”，应是我们负责任的必然选择。

　　今日刊发的《2011产业经济十大预测》，就是一份我们“瞭望”的一部分，就是我们献给读者的一份新年礼物！我们真诚地希望这份礼物，能够给广大投资者带来更多的思辨和考量。如果《十大预测》能让投资者在新的一年里，彰现出投资生命的美丽及快乐，那正是我们的愿景所在！

　　No1. 房价不会出现趋势性拐点

　　预测：房价不会出现趋势性拐点，即所谓房价走平衡市，房价总体“箱体震荡”。但各地情况恐难划一，部分一线城市房价继续探底，而二三线城市则会风景独好。

　　判断缘由：对于2011年房价的走势，是婆说婆有理，媳说理更强，争吵之声不绝于耳。专家学者也是“各抒己见”，最乐观的估计是社科院去年12月初发布的《经济蓝皮书》称，“如果调控放松，价格可能上涨20%-25”，最悲观的估计来自于11月底中国人民大学发布的《中国宏观经济分析与预测报告》，报告称“明年房价降20%”。

　　对于房价的判断，偏听偏信不足取，耳聪目明则需要做到，既要看到国家遏制部分城市房价过快上涨的决心和行动，又要看到不断生长的购房力。

　　温总理2010年12月28日在中央人民广播电台的访谈节目中表示，有信心让房价回到合理价位；国务院副总理李克强27日出席全国财政工作座谈会时强调，坚持楼市调控不动摇，可以说，国家领导人的讲话确立了2011年楼市调控的基调。在去年部分城市坚决遏制房价过快上涨的基础上，近日央行推出的加息等宏观调控政策将再度加码房地产调控。目前，专家的普遍的观点是，今年上半年会继续加息1至2次，加息对房地产的影响将由“量变”到“质变”，连续多次加息会改变市场对房地产市场的预期，这无疑对年末岁尾的房价回暖苗头浇上了一盆凉水。不断“扩容”的保障房、对投机性购房的打击等等，这对于房价上涨的抑制同样不容忽视。

　　但房价能否快速下跌呢，结论似乎同样难以确定，不断成长的购买力是房价抗跌的重要支撑。在遏制房价的重中之重北京，近日，再现开盘“一日光”销售火爆场面，房价15000元每平米左右的中粮万科长阳半岛，购房号一票难求。

　　另外，对于房价的调控，有关专家指出不可用力过猛，否则会带来一系列的问题。这些都将形成合力一定程度上阻挡房价过度下跌。

　　No2. 央企整体上市此起彼伏

　　预测：2005年，“整体上市”概念横空出世，自此，央企整体上市已经喊了5年，但真正成行的不过寥寥几家。“雷声大、雨点小”的央企整体上市的尴尬在2011年能否结束，答案来的应该比预想的快。

　　判断理由：央企大都属于国家能源、战略和资源型企业，其举手投足都会引起一番震动，央企整体上市一直是市场重要的炒作题材之一。2010年，多数券商表示，航天军工有望最先重组并可能整体上市，正是在这一预期的刺激下，中航精机等股票一飞冲天。

　　但由于政策、法律、法规的缺口，到底哪些行业的企业、具备哪些条件才能整体上市，整体上市的程序如何等等，2005从整体上市概念诞生以来，并没有一套具体清晰的方案，整体上市在探索中前行，虽然出现了“东电模式”、鞍钢模式”、“中铝模式等一些模式，但整体上市并没有遍地开花。

　　近日，国新公司成立，以及国资委新主任王勇的讲话，又触发了市场对整体上市的想象。国新公司是一个国企经营和管理的企业化操作平台，配合央企整合存续企业资产和非主业资产、优化央企布局结构是国新公司的重要职能。国新公司2010年12月22日挂牌，行动速度超出市场预期，国新公司目前持有中国五矿股份有限公司2.5%的股权，而五矿股份正是五矿集团整体上市的平台。不少专家认为，国新公司为央企改革重组搭建了新的平台，将在央企整体上市中将发挥不可替代的推动作用。

　　2009年年底，国资委曾提出，2010年年内央企数量调整至100家，从现在情况看，年底央企减少到100家的目标已难以完成，此迫切的央企重组要求令其与资本市场衔接愈发紧密。在2010年12月28日的央企工作会议上，在推进央企整体上市问题上，王勇强调，主业资产已经整体上市的央企，要通过多种途径实施集团层面整体上市。国资委的任务、管理层的态度和行动已经预示着，在2011年扶持央企整体上市将是资本市场的重头戏。

　　No3. 战略新兴产业

　　获国家资金支持谜底将揭开

　　预测：去年9月初，国务院审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，对七大战略性新兴产业将加大财税金融等政策扶持力度。

　　但是财税支持的力度规模、力度仍然是个谜，近段时间，围绕十二五规划，不断有媒体报道7大产业将获投资达1.5万亿美元，预计2011年，七大战略性新兴产业获国家资金支持的谜底将水落石出。

　　判断理由：推进产业结构升级和经济发展方式转变，无疑是我国目前经济发展阶段要啃的硬骨头，也是提升我国自主发展能力和国际竞争力，促进经济社会可持续发展的必经之路。把七大战略性新兴产业培育成为国民经济的先导产业和支柱产业，将是产业结构升级和经济发展方式转变的重要突破口，或将成为引导未来经济社会发展的重要力量。

　　促进战略性新兴产业的发展，资金的投入是关键环节，十二五是中国加快转变经济发展方式的攻坚时期，在十二五开局之年，谋划并公布对七大新兴战略性产业的资金投入，加快培育和发展战略性新兴产业政策才会更容易落地，才会更好的生根结果。

　　有消息称中国政府正考虑于未来5年，在7大产业最多投资达1.5万亿美元（相当于10万亿元人民币或11.7万亿港元），每年最多投资3，000亿美元（相当于2.34万亿港元），消息一出备受投资界的关注，因为其投资规模远超新金融危机推出的4万亿投资计划。

　　资金的来源，有专家分析称，会借鉴“4万亿”投资的模式，并在此基础上大力拓展，在4万亿中，中央承担了当中的1.18万亿元，其余由鼓励企业及地方政府投资，以及银行贷款，再拓展方面，以往的一些资金融资瓶颈会被突破，譬如，知识产权质押融资。

　　No4. 稀土仍将“舞动不止”

　　预测：2010年秋季小牛市，“煤飞色舞”功不可没，稀土自然是“色舞”当家花旦。去年投资稀土者大多笑逐颜开，目前推断，今年稀土产业将会舞动不止，能否独秀于二级市场，则需要多方拷问。

　　判断理由：2010年煤炭股和有色股的大幅上涨，主要缘于国际市场的流动性泛滥。从国际大环境看，流动性过剩并没有多大的改观。美国仍将执行量化宽松的货币政策，欧洲、日本等低利率政策也未见松动迹象。通胀预期不断增强，市场对大宗商品市场追捧的热度仍然不减，伦敦铜指近日突破10000点大关，这也我国政府超市场预期加息的另一面解释。

　　抛开国际流动性过剩环境不言，对稀土来说，稀土定价权的争夺有望结束稀土“白菜价”的历史，这将实质性的改变稀土公司的业绩，这是明年稀土仍将舞动不止的重要推动力。一个享有“垄断”地位的供应方，居然没有定价权，这种罕见现象是中国稀土真实的历史。统计显示，1990年至2005年，中国稀土出口增长近10倍，价格却跌至1990年的一半；2008年的金融风暴中，中国稀土再次惨跌。但稀土的“家底”却与国家战略关联。长期以来，同为储量大国的俄罗斯、美国、澳大利亚几乎不作开采，多从中国购买稀土；没有稀土资源的日本几乎全靠中国供应，其中的隐患显而易见：一旦中国稀土临近枯竭，本国产业陷入停滞，国外仍握有可观储量，即可反制中国。2008年底，包钢稀土开始对稀土原料收储，稀土定价之争浮出水面。近日，稀土之争再升级，美国表示或将就稀土出口问题，决定是否在WTO对中国采取起诉行动。近日，有消息称，中国稀土出口量明年将减少10%以上，稀土工业协会预计将于明年上半年挂牌。随着政府减少稀土出口配额，多管齐下为稀土行业治病，在2011年，各国保护自身稀缺战略资源的博弈更为激烈。

　　No5. 原油价格重上100美元

　　预测：2008年10月份，原油价格高于每桶100美元，之后由于雷曼兄弟破产引发大宗商品和股市大幅下滑，原油价格随之走低。预计2011年原油价格“复苏”会继续走得更远，重新登上100美元。

　　判断理由：2010年12月22日，国家发改委发布石油“涨价令”，油价再创历史高位，调价超出市场人士预期。

　　但不容乐观的是，目前，国际原油价格已经攀高至90美元一线，国际原油价格正走在快速复苏的路上，调高汽、柴油价格也许还会不期而至。

　　原油价格的上涨主要要来源于两方面力量的推动，一是经济复苏，二是国际资本投机。从国际看，石油市场投机气氛仍然浓厚，“罪魁祸首”是美联储的量化宽松的货币政策，对第一轮的量化宽松的货币政策效果，美联储并不满意，不久前，伯南克表示将启动第二轮的量化宽松货币政策，美国失业率连续几个月维持在9%以上，经济复苏问题仍然不小，停止量化宽松的货币政策应该还没到时候，盘跌的美元指数仍难以被看好，国际资本寻找避风港，石油等原材料是其重要标的。

　　随着经济继续复苏，全球对石油的需求将继续增加。2010年11月份美国先行经济指数实现连续第五个月增长，环比增幅为1.1%，为2010年3月份以来最增长；去年9月，美国石油消费创下自2004年11月以来的最大单月增幅，日消费量增加91.3万桶，在不断的经济刺激下，美国经济2011年好于2010年已不是大问题。

　　对中国等新兴经济体来讲，强劲的经济增长态势已经确立，在2011年保持延续更不是问题，这将直接导致原油需求增加。

　　No6. 天价酒再破天价

　　预测：茅台、五粮液、汾酒等等不一而足，在2010年纷纷创出天价，天价酒是2010年不折不扣的明星。目前看，推动天价酒层出不穷，后浪不怕前浪的机制并没有消除，瞭望2011年，天价酒会轻松再破天价，也许还天价的令人目瞪口呆。

　　判断理由：天价酒出现在拍卖市场和消费市场，两者形成了互为拉动的关系。

　　曾被市场指责为高房价重要推手的“招牌挂”制度，在引入白酒市场后，白酒也出现了诸多“地王”。

　　2010年4月，1959年茅台酒拍出天价25万元，名优白酒、高档白酒，最贵的也不过是几千块钱一瓶的历史被扔进了垃圾堆，白酒成为“古董”级的收藏品。　2010年12月初，在北京保利秋季拍卖会上，一瓶上世纪50年代末生产的茅台酒以78.4万元成交，一瓶1958年产的54度五星牌贵州茅台酒，加上佣金居然以112万元的高价成交，纪录再次被刷新，而这瓶茅台酒当年的售价仅4.2元。

　　毋庸置疑，拍卖市场的白酒天价效应对消费市场起到了推波助澜的作用，再叠加通胀预期和游资炒作，2010年，在蒜你狠、豆你玩、辣椒疯…等等之后，白酒也成为巨资炒作的对象，目前这种疯狂炒作仍没有见到退烧的迹象，53°飞天茅台每瓶超过1000元，某些地方竟然挂出了近2000元的售价，在消费市场，这应该是不折不扣的天价了。茅台、五粮液等白酒“大佬”们也许对诸多消费者的抱怨无所畏惧，近日，纷纷提价，提价的理由有异曲同工之妙，五粮液给出的提价理由之一是“为满足消费者身份需求”，茅台给出的理由是“为更好地统筹兼顾好国家、消费者、企业、经销商和投资者等各相关方的利益”。市场经济运行，受制于上下游供给与需求的关系，名酒涨个价，其实也不是什么大不了的事，茅台、五粮液提价的新鲜之处，在于它们的理由。毫无顾忌地涨价，不怕市场不买账，这种“无所畏惧”也从另一个侧面说明了市场的“不正常”。这种“不正常”目前没有见到改变的迹象，2011年，白酒再破或屡破天价，或许势不可挡。

　　No7. 房产税试点成行

　　预测：去年12月24日，在召开的上海市经济工作会议上，上海市市长韩正表示，要做好房产税改革试点准备，韩正的讲话让房产税试点预期再升温。预计，房产税会边试边改，今年3月“两会”前推出是较好的时间空口，但具体推出的时间，房价的未来变化也是很重的需要考量的因素。

　　判断理由：房产税不仅仅是一项重要的房地产调控工具，而且能够破解土地财政难题，是一项长远的制度建设。判断2011年房产税会推出，基于两点认识：

　　其一，房地产调控的复杂性。经过两轮的房地产调控，房地产市场并没有达到预期效果。由于开发商在2011年上半年赚的盆满钵满，资金链无虞，仍然在北京、武汉等土地市场掀起波澜，伴随着房地产市场调控的深入，各大城市的“地王”纪录还在不断地被刷新。2010年12月初，武汉开启今年最后一个月的首次土地招拍挂，此次出让总面积约为2286亩的22宗土地，在与保利、绿地等地产巨头数轮竞价后，武汉联发瑞盛开发有限公司以8755元/平方米的地面价格成就武汉新“地王”。从房价来看，数据显示，2010年11月，北京楼市与全国一样量价齐升，而且同比涨幅高于全国平均水平1.5个百分点，达到9.1%。

　　在通胀预期强烈，人民币升值热钱涌入下，市场上重新产生对房地产的“甜蜜记忆”，如果调控不及时，房地产调控有可能前功尽弃。楼市走热与政府调控精神背道而驰，第三轮调控可能会提前来临，而房产税就是第三轮加码调控的利器。

　　其二，地方政府的积极推动。地方政府受困于土地财经，如何突围，面临窘境。2010年北京、上海土地出让金已破千亿元，比去年同期大幅增加。土地收入普遍占各地财政的四分之一强。如何扭转这种不可持续的财政局面，房产税不失为一项变被动为主动的长远政策，地方政府表现出了很高的积极性，这无疑会加速房产税的诞生。根据目前的报道，上海、重庆、北京已经准备开展房产税试点。

　　No8. 汽车有望开打价格战

　　预测：2010年中国车市仍保持了旺盛的增长。数据显示，去年前三季度，汽车产销同比增长36.10%和35.97%，一些优势品牌完成甚至超越目标销量已无悬念。但经过几年的快速发展，汽车市场渐趋饱和，车市竞争的加剧，价格战是一个必然趋势，车市价格战有望在2011年硝烟弥漫。

　　判断理由：2010年12月各地车市出现难得的井喷，其中限购令出台和购置税优惠取消的预期功不可没，但这种好景恐难以再现。

　　2009年，国产汽车产销突破1300万辆，同比增长创历年最高，据预测，2010年会突破1700万辆，2011的产量也不会低于2010年。经过2009、2010的汽车业井喷行情，诸多一线、二线城市的交通扩容已经远远追不上汽车保有量的迅速增加，而北京、上海、广州等特大城市的交通已经在饱和甚至超负荷运行。12月，北京出台限购令，一年限购22万辆，而2010年北京保守汽车销量也在80万辆以上。限购令另北京2011年车市缩量至2010年四分之一。并且，北京限购令很可能会作为治堵的较优方案得到推广，给车市带来的杀伤力难以想象。

　　2009年初，为了减小外部经济环境对我国实体经济的冲击，我国政府也颁布了包括对1.6L及以下排量乘用车辆减征购置税、汽车下乡、以旧换新、节能汽车惠民工程等多项补贴政策，优惠政策无疑为2009及2010年车市的景气立下了汗马功劳。目前，具有较好推动作用的购置税已经取消，2011年的车市，必然再受打击。

　　有分析指出，经过2009、2010两年的上涨行情，汽车需求已经得到一定程度的满足，消化近两年迅速增长的汽车保有量，需要3-4年的时间，中国汽车业在2011年面临的形势将格外严峻，行业将呈现整体的大滑坡。这些判断如果走进现实，价格战将不可避免地提前到来。

　　No9. 医疗流通领域面临阵痛

　　预测：药价虚高，老百姓看不起病，各方都把矛头直指中间环节。目前，减少药品供应环节，已成为医改的重要方向。2010年12月9日，药品降价重拳《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制》出台。预计2011年医药流通领域将不可避免地经历一场阵痛。

　　判断理由：药价虚高一直是医改的难中之难、重中之重。中国医药企业管理协会会长于明德2010年曾表示：“医改是改医，如果医不改字当头的话，把药都剁成肉馅也没有用。”

　　中国人民解放军150医院院长高春芳3月份曾算了一笔账：中国从解放初到现在，药价涨了14倍，而工资只涨了3倍，两者是不相配的。一位从业多年的医药代表坦言，药厂很无辜，抬高药价的“罪魁祸首”是中间环节。

　　高春芳提出的解决方案正是“取消中间环节”——“药厂定价，国家统一发布，出厂价多少，然后各种费用加进去，在市场流通的价格是多少，然后进到医院，这中间还需要什么经费，都加在一起是多少，公之于众，就解决了中间流通的问题。”

　　在2010年12月9日出台的《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制》中，在安徽省“试水”的双信封招标、量价挂钩、单一货源承诺、生产企业承担配送责任等制度获得肯定。

　　据了解，安徽省从2010年9月1日起，全面推开基层医药卫生机构综合改革工作，全省药价几乎降了一半，基本药物集中采购平均降价47.22%，比医疗机构的实际采购价降低8%，中标价格明显低于之前各地招标的中标价格，降价成效显著。

　　业内人士普遍认为，2011年，药品降价和公立医院改革，将来会有更大的动作。为挤出药价水分，错综复杂、利益纠结的医药流通领域，日子恐怕不会轻松。

　　No10. 航空空域将进一步开放

　　预测：2010年航班延误日益严重，而造成这一问题的关键之一在于“流量控制”。民航空域不足以及滞后于现实发展的空中管制体制，制约了航空产业的发展。2010年10月，在高速铁路快速发展的背景下，“十二五”规划首提空域体制改革，2011年，备受桎梏的民航空域将进一步开放。

　　判断理由：空域体制改革问题纳入“十二五”，是在高铁快速发展、民航竞争力削弱、通用航空发展受限背景下的必然选择。

　　2010年下半年，中国民航局局长李家祥近日在接受媒体采访时表示，空域紧张和流量控制是发展中的问题，需要通过发展去解决。

　　中国的空域（包括中高空空域和低空空域）一直是由空军管理，也由其具体划定各种空域的区域范围。中高空空域对应的是民用航空产业，低空空域对应的则是通用航空产业。2010年11月15日，低空领域开放，意味着中国空域改革之门已经打开。

　　关于中高空空域资源的总量，至今并无公开数据，但来自民用航空系统的多位人士均指出，民用空域大约占了空域的20%，但却承担了近80%的飞行量。随着民航的快速发展，民航流量增长与空域容量的矛盾日益突出。

　　空域紧张问题已经成为民航业不得不正面应对的时候了。