一周之内，中国铝业公司（下称“中铝”）连出两次大手笔。

9月21日中铝成立的中铝矿产资源有限公司正式投入运行。5天后的9月26日，中铝与江西省国资委草签了协议，以增资扩股方式对江钨控股集团进行出资，成为其控股股东。

“这两次举动意味着中铝的实施国际化多金属矿业公司战略转型进入到一个新的阶段。”某长期跟踪研究中国铝业公司的业内人士告诉记者。

布局中重稀土

“目前包钢稀土几乎垄断了北方的稀土资源，中铝介入稀土领域的突破口选择在江西也是经过仔细斟酌的。” 某接近中铝的内部人士表示，包钢稀土是中国稀土行业的龙头企业，供应全球40%多的稀土氧化物和稀土金属。

目前，包钢稀土对包头稀土氧化物和稀土金属统一收购、统一销售，控制垄断了当地90%的氧化物和稀土金，对北方稀土市场具有绝对主导权，中铝介入几无任何胜算。

然而，在南方稀土领域，五矿、中国有色集团、江西铜业、广西有色、广晟有色等多家企业群雄割据的现状让中铝有了后来居上的可乘之机。进入南方稀土领域可让中铝在未来的全球稀土市场掌握更为核心的中重稀土资源。

公开资料表明，中国稀土资源主要分为轻稀土和中重稀土。轻稀土资源主要集中在北方的包头以及四川、山东地区；中重稀土资源主要集中在江西、广东、福建、湖南、广西等南方区域，尤以江西赣州居多。

据悉，中重稀土的价值远高于轻稀土，国外尽管也拥有大量未开采的稀土资源，不过其主要是轻稀土资源。

所以，中国南方的中重稀土资源无疑是优势资源，江西更是中重稀土资源集中的地方，中国铝业增持江西钨业的意图也是不言自明。

据悉，中铝表示，将全力支持和帮助江钨所属的江西稀有稀土金属钨业集团有限公司等企业上市，并加快发展。在未来3-5年，为实现江钨控股总收入达到500 亿元，中铝及其所属企业投资不少于100亿元。

“目前国内的稀土应用技术与国外还有较大差距，包括央企在内，地方政府引入央企看重的是他们的资金实力。” 一长期跟踪研究稀土产业的业内人士告诉记者，为保护地方国企，地方政府目前还不会让出稀土矿资源的开采权，央企只能在稀土产业中下游深加工领域下工夫，近年来他们也一直在努力公关，希望能在上游的稀土开采领域有所作为，不排除未来他们可掌握一定稀土资源的可能性。

中铝的财务近忧

中铝曾不止一次在年报的年发展规划中强调资源的获取，大力推进公司资源战略，多渠道扩大资源储量。即便在出现巨亏的2009年，中铝新一任掌门熊维平也并没有弃资源战略于不顾。

9月21日，中铝成立的中铝矿产资源有限公司正式投入运行，该公司先期注册资本金为3亿元，在随后两年内集团将进一步加大对矿产资源公司资金的注入力度，使其注册资金上升到10亿元。

“这个公司的运行更多是为中铝长期转型做制度上的准备，但是近期中铝的重点还是要保证今年的经营业绩，改善这几年糟糕的财务状况，调整产业结构，为下一步全面转型做好铺垫。”一分析人士说。

尽管经过一系列的内部调整，2010年半年报披露上半年中铝成功扭亏为盈，但是这半年的盈利是两个季度业绩合并后统计的，事实上如果扣除一季度的盈利，二季度其实又再次出现了亏损，似有积重难返之态。

从2010年中铝半年报看，中铝的流动比率和速动比率这两个关键数据指标并不乐观。2010年年中，中铝流动比率和速动比率继续下降，分别为0.76和 0.39，比2009年末分别降低了0.15和0.01。

而对于中铝近期在资源领域的大动作， 分析人士表示：“这样一个资源集群式的全产业链布局恰是借鉴了国外淡水河谷等三大矿公司的做法，有利于企业抵御产业周期性和外界风险的能力，这种做法在今年三大矿业公司鲜亮的年报中得到淋漓尽致地体现。”最近力拓半年报披露该公司净利翻倍达69.1亿美元，而必和必拓的最新年报显示，2009年6月至2010年6月全财年实现净利润127.2亿美元，较上年58.8亿美元的净利润增长一倍以上。

不过，与这些经营了上百年的跨国公司相比，短短几年时间，中铝的多金属国际化资源战略推行效果似乎并不明显，短时期内对企业的业绩无法产生积极的更具现实意义的利好。

蹊跷的澄清公告

记者从江钨控股集团网站上了解到，江钨控股集团将着力抢占稀有金属资源制高点，力争拥有和掌控钨锡稀土钼镍钴等有色资源储量达到1500万吨以上。

这与中铝的多金属战略转型有了相当的契合度。不过数天之间中国铝业公司控股的中国铝业股份有限公司（以下简称中国铝业601600.SH）的一个澄清公告让这一本应简单的事情有了另一层的想象空间。

9月26日签约后，中国铝业在9月28、29日两交易日累计上涨18.30%。但在9月30日，中国铝业公司发布澄清公告，表示该公司并非9月26日与江西省国资委签署协议的交易方，实际交易方是其控股股东中国铝业公司。

“3天的时间差让市场有了充足的解读和遐想的空间。”一业内人士表示，3天之内包括企业、媒体都没有很好地去明晰确凿的交易主体，以至于让外界解读为A股上市的中国铝业，以至该公司股价连续两天涨停，最终戛然而止于节前，并如外界一些传言，为可转债做铺垫。

上述人士同时解释，这其实也是一种很模棱两可的说法，因为，从中国铝业发的新闻通稿来看并非有意去混淆母公司和控股公司的概念，一定程度上也是外界误读了中铝增持江钨控股集团的稀土概念，将其与稀土资源的获得混同，事实上前者是指稀土产业链中的深加工领域。