估计未来两年海绵钛价格温和上涨。目前占中国钛需求的42%的是化工氯碱行业,估计该行业两年的产量增长率在5-10%之间。大飞机项目在2014年以会产生实质需求,所以短期内航空航天占比不会发生根本改变。海绵钛供给过剩量逐渐减少,价格在供给-需求结构改善情况下将温和上涨,年均增长率为10%,短期内要想重现07年的盛况的可能性很小。
　　去年年底宝钛公司钛材产能达到1.6万吨,完全释放要等2012年。根据公司项目投产情况,经调研估计完全达产要到2012年后。预计到2011年钛材产量为1.28万吨,同比增长27%;2012年完全达产,产量为1.6万吨,增长率为28%。而且公司表示将积极调整钛材产品结构,尽量增多盈利能力较高的军用、航空用钛材产量。

　　估计明年毛利率回升到10%以上。根据对明年钛价格温和上涨的预期,估计民用钛材依然亏损或者盈亏平衡,公司盈利仍然依靠军用和航用钛材。2010年毛利率为9%,在价格回升和产品结构改善推动下未来毛利率回升到10%以上,到2012年回升到14%,比2010年提升5个百份点。

　　长期发展看大飞机项目。大飞机项目机身设备制造商西飞、成飞、沈飞、洪都等都是公司长期签约客户,公司在航空航天钛材上市场占有率为80%,估计2014年以后大飞机项目给公司带来平均年864吨钛材订单,按照目前航用钛材30%的盈利水平,平均每年0.50亿元净利润,平均每股带来的收益是0.12元。2020年以后大飞机生产将规模化、常态化,届时公司受益将更大。