1月份欧元区的通胀率飙升至2.4%，突破欧洲央行设定的2%的警戒线，达到两年多以来的最高点。而正是这2.4%，引发市场对当前宽松货币政策的重新思考。

　　3月3日，欧洲央行将召开会议，届时将发布欧洲央行当局对于通胀形势的最新评估。有分析指出，如果2月通胀继续环比增长，3月3日极有可能就是欧洲货币政策转向之日。而这也就意味着，欧洲央行自2009月5月7日起维持了近两年的1%基准利率，将寿终正寝。

　　2月数据决定走向

　　欧洲央行多位官员在本周表达了对通胀升温的忧虑，并警告说需要通过加息来控制通胀。欧洲央行执行委员会成员斯塔克认为，今年欧元区的通胀率很可能维持在2%以上。因此，他指出：“我们的目标很明确，为了避免通胀预期失控，必要之时，我们将改变货币政策姿态。”

　　不过，就是否应该调整当前宽松的货币政策，欧洲央行内部存在较大的分歧。欧洲央行理事奥潘尼德斯在此前就表示，预计欧元区通胀会重新回落，现在没有必要调整货币政策立场。

　　“现在市场急待的就是欧元区2月份的通胀率数据，而这也将在很大程度上左右欧洲央行即将出炉的通胀形势评估报告。”一位银行业内分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示道，“预计欧元区2月份的通胀率仍将维持在2%以上。不过关键在于这一数据的环比走势，一旦出现环比增长，市场及欧洲央行或顶不住加息的压力。”

　　通胀恐非一时之象

　　根据欧洲著名的金融信息服务公司Markit公布的最新数据显示，欧元区2月份综合采购经理人指数(PMI)达到58.4，为2006年7月以来的最高值。这一数据表明，欧元区的经济正处于不断复苏之中。

　　上述分析人士进而指出：“国际大宗商品价格的不断上扬，同样刺激着欧元区通胀率上升。”周二，美国WTI原油期货大幅升至2年半以来的高点，达到每桶95.42美元。而欧洲央行执委斯马吉更是在日前直言，当前欧洲必须密切关注来自进口方面的通胀压力，以及来自食品和能源领域的物价上涨压力，这会对民众的消费行为、工资以及通胀预期带来直接影响。

　　“事实上，欧元区通胀率维持在2%以上的时间并不会很短。通胀是一个具有传导性的，在新兴市场国家面临愈加严峻的通胀形势之时，欧美等发达国家并不能够完全置身事外。尽管，目前美国的通胀率仍维持在2%以下，但是从1月份的数据不难看出，美国同样面临着通胀率逐步走升的局面。”上述分析人士指出。

　　对于欧洲而言，提前到来的通胀使得欧洲央行的货币决策陷入两难境地。周二，标准普尔发布报告指出，英国和欧元区的通胀升温，给依然在踉跄前行的经济复苏带来风险，同时也令欧洲各国央行在如何反应上陷入两难的境地。标普的分析师称，欧元区的多数成员国和英国的经济前景依然疲弱，加上主权债务危机尚未解决，是令决策者左右为难的重要原因。

　　尽管如此，市场对欧洲央行重启加息时间表将提前的预期依旧在不断地升温。上述分析人士则表示：“无法预计欧洲央行究竟将会在何时启动加息，但年内即重启加息的可能性在不断加大，而第四季度的可能性会比较大。”

　　欧洲央行行长特里谢上周末曾强硬地表示：“我们对国际石油价格和商品价格的上涨无能为力，但必须避免第二轮通胀效应在欧元区内出现，这包括薪资上涨等，即使成员国政府要求央行维持利率不变，但只要有加息的必要，我们都将毫不犹豫地采取措施。”