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我国已进入新一轮通胀周期
作者:佚名   来源:本站原创   点击数:   更新时间:2011-4-6 8:31:50
关键字:通胀,经济
亿览网网讯:

    在国际金融危机爆发两年之后,受外部环境改善、政策刺激和低基数等因素影响,我国经济回升态势明显。虽然争议仍然存在,但多数专家判断,我国已进入新一轮通胀周期。现阶段的通胀表现形式与特点是怎样的?其走势将会如何发展?现行在一些领域实施“限购”的做法能否控制涨价预期?深层次改革调整如何推进?《经济参考报》记者就此采访了一些专业人士和权威部门。

    “增长速度已不再令人担心”

    巴曙松认为,从历史经验看,经济从低位刺激起来,往往伴随有通胀压力。目前不仅不需要担心增速问题,而是要警惕由偏快转向过热的可能性。

    刚刚过去的2010年,对于浙江绍兴纵横集团有限公司来说是扬眉吐气的一年。2008年底这家大型化纤企业因资金链断裂陷入财务危机,被法院裁决实施破产重整。2010年2月新股东接手重启生产后,这家企业到年底实现销售收入49.3亿元,基本恢复到了危机前的销售规模。

    跟纵横集团一样,浙江华联三鑫石化有限公司在2008年也因为财务危机被迫实施重组。2010年,这家亚洲最大的PTA(一种化工原料)生产企业迅速恢复了原有产能,实现销售131亿元、利润9.95亿元,同比分别增长33.55%和147%。这两家同属纺织上游行业的企业负责人告诉《经济参考报》记者,企业能“起死回生”,主要是因为行业形势在好转。

    国家统计局最新公布,2010年实现国内生产总值397983亿元,比上年增长10.3%,超过了社会上普遍预估的10%或10.1%的增速。中国银行国际金融研究所提出,从全球贸易环境看,尽管波罗的海“干散货运价指数”仍在低位波动,全球贸易形势仍不乐观,但我国对美、日和欧等主要贸易伙伴的出口已在迅速恢复。2010年前11个月,中欧、中美、中日双边贸易总值分别增长33.3%、29.5%、24.9%。

    “我国的经济增长速度已不再是令人担心的事情。”中银国际首席经济学家曹远征说,这一轮国际金融危机对中国的影响主要是出口增速下滑,受外部环境改善、政策刺激和低基数等因素影响,去年以来出口回升明显,经济增长势头已经确立,2011年经济增速肯定会高于9%。

    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,今后一个时期,保增长与防通胀不应再是并列的话题,防通货膨胀应在经济工作中占更大的权重。从历史经验看,经济从低位刺激起来,往往伴随有通胀压力。目前不仅不需要担心增速问题,而是要警惕由偏快转向过热的可能性,尤其是四季度以来信贷投放速度加快,货币政策给人以“似紧实松”的感觉。

    国家发改委宏观经济研究院一位专家透露,2011年是新的五年计划开局之年,地方发展经济的热情很高,防通胀比保增长对经济压力更大。

    物价正由结构性上涨向全面上涨扩散

    一些专家认为,我国物价正处在由结构性上涨向全面上涨扩散的关键时期,CPI与PPI已由交替循环波动在2010年下半年变为同步上升的趋势,增大了未来价格上涨的压力。

    曹远征对近30年的通胀问题进行研究对比后提出,本轮通胀跟过去不一样,原因很复杂,有流动性过剩因素,也有成本推进和输入性通胀因素。市场上的三个关键指标,即一年期存款利率低于CPI,一年期贷款利率低于PPI,按揭利率低于房价涨幅,这些都是刺激通胀的重要因素。

    来自国家统计局浙江调查总队的数据显示,2010年12月份浙江省居民消费价格总水平(CPI)比同比上涨4.9%。其中食品类价格继续高位运行,上涨10.5%,所调查的16种食品价格皆在高位运行,部分食品价格涨幅继续扩大,干豆类及豆制品价格、蛋类价格和粮食价格,涨幅均超过了18%。

    对物价上涨感到有压力的不只是浙江省。2010年以来,全国消费物价水平不断走高,CPI由1月份的1.5%逐月上涨到11月份的5.1%,达到28个月以来最高,全年CPI上涨3.3%,其中食品上涨7.2%,居住上涨4.5%。一些专家认为,我国物价正处在由结构性上涨向全面上涨扩散的关键时期,CPI与PPI已由交替循环波动在2010年下半年变为同步上升的趋势,增大了未来价格上涨的压力。

    北京大学教授周其仁认为,这轮通胀预期的出现有着一定必然性。1994年我国实施的结售汇制度规定,外汇最终要卖给央行,央行则通过发放基础货币进行收购。随着我国融入全球市场进程的加快,央行被动投放的基础货币也越来越多,尤其2005年以来,出口顺差大幅增长导致外汇占款增加,加上近两年实施的扩张性货币政策,结果就是流动性过剩。

    这也正是央行一位高层最近提出“经常项目的顺差是目前我国通货膨胀的源头”的制度性症结。由于经常项目贸易顺差过大,使得人民币升值压力较大,为了保持人民币汇率相对稳定,央行必须购回美元,从而被迫投放基础货币,而较多的货币必然推高物价上涨。

    中国银监会创新部副主任尹龙说,当前货币现象中,结构也是大问题。导致物价上涨的一个重要原因,在于大量的信贷资金没有流向实体经济、中小企业等生产领域,而是停留在流通环节。结果,一方面都说流动性过剩,一方面中小企业“三农”乃至商业银行自己都感到缺钱,银行间隔夜利率还在不断上涨。

    一些金融制度安排加大了通胀压力

    流动性过剩与某些信贷投向不合理现象是互相推涨的,币值不稳定会加剧投资者浮躁心理,由于担心货币贬值,很多资金都跟去炒房地产、做风险投资,反过来又加剧物价上涨。

    2011年1月,银行业贷款投放继续呈现高歌猛进之势。光大证券年前曾出具报告认为,央行从年1月20日起上调金融机构人民币存款准备金率至19%后,1月份的流动性依然充裕,信贷投放预计将达到1.2万亿元。随后的统计数据显示,1月份我国新增人民币贷款为1.04万亿元,尽管低于市场预期,但是货币当局接二连三出台紧缩手段表明其压力已不是一般的小。

    中国建设银行研究部总经理郭世坤说,由于项目储备、施工工期等因素,年初多放贷是银行业的普遍做法,但是不排除一些中小银行有出于快速扩张考虑的放贷冲动。货币政策部门应注意的是信贷的流向与领域,配置结构是怎样的,风险控制是否到位,控制总量其实是“最简单化”的操作。

    中国银监会主席助理、上海银监局局长阎庆民说,西方一些成熟市场经济国家,宏观调控很少用存款准备金率这类数量型工具,而是用利率等价格工具调节市场行为。当无法用市场规则进行调节的时候,各金融机构主体本身对政策的理解是否到位、执行是否科学,就显得非常重要了。

    银河证券研究部董事总经理左小蕾、中国社科院金融所金融研究室主任曹红辉等人认为,现有的一些金融制度安排加大了通胀压力。如,证券等直接融资不发达,企业过于依赖银行贷款,而银行贷款在流通中有着“乘数效应”;银行赢利模式仍以“吃利差(贷款利息减掉存款利息)”为主,银行存在强烈的放贷冲动;银行信贷过于集中于房地产领域,这个领域资产膨胀太快,等于是在创造货币。

    周其仁认为,流动性过剩与某些信贷投向不合理现象是互相推涨的,币值不稳定会加剧投资者浮躁心理,由于担心货币贬值,很多资金都跟去炒房地产、做风险投资,反过来又加剧物价上涨。这些问题都必须从汇率、利率形成的制度层面着手化解。

    中国人民银行有关负责人说,2010年四季度我国CPI同比上涨4.7%,经济金融领域的潜在风险也在增大。人民银行将继续统筹协调使用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具,增强宏观调控的灵活性、针对性、有效性,更加积极稳妥地处理好保增长与调结构、管理通胀预期的关系。(来源:经济参考报)

 

 
 
 

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