一周回顾

    同步指标:中厚板、热卷盈利走势持续抢眼。受4月上旬全国钢产量创历史新高影响,本周国内钢价小幅下降,Myspic 钢价综合指数下跌0.11%、铁矿石综合指数下跌0.95%、陕西V2O5价格下跌1.16%;我们模拟的中厚板、热卷盈利持续向好,目前已至历史中值以上;本周Mysteel 统计的全国重点城市经销商库存连续第7周下降,环比降幅为2.82%,上海热卷开平厂订单环比下降16.1%、主要仓库线螺采购量环比攀升34.1%。

    领先指标:钢铁的短期供给受到抑制的概率正逐步加大。本周以来,一方面国家发改委于4月15日发布通知,预警今年大部分地区电力供需形势偏紧,预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大;另一方面工信部表示今年钢铁落后产能淘汰任务较突出、环保部指出将开展钢铁等重点行业环保核查、河北省政府则发文规定未完成节能减排任务官员需引咎辞职。

    我们判断钢铁的供给短期内受到抑制的概率正逐步加大。

    国际指标:日本废钢价格大涨 11.73%。尽管Mysteel 统计的本周欧盟钢价下跌7%左右,日韩美等国钢价下跌1%左右,但是这些国家钢价的领先指标——废钢价格却总体仍然稳定,其中日本废钢价格甚至大涨11.74%,由此来看,国际钢价中短期内总体仍不必悲观,这有利于二季度中国钢铁出口继续高位运行。

    估值指标:钢铁板块继续跑赢沪深 300指数3.21个百分点。本周SW 钢铁指数上涨1.46%,沪深300指数下跌1.76%;截止本周五,钢铁板块与全部A 股的PB 比值为0.612,较历史平均水平低1.32%,比历史最低水平高31.02%。钢铁股中涨幅较大的为:济南钢铁(涨46.56%)、莱钢股份(涨46.47%)、三钢闽光(涨10.03%)、重庆钢铁(涨8.15%)、韶钢松山(涨7.16%);大钢中,鞍钢股份涨幅最大(涨2.90%),宝钢股份涨幅最小(涨0.00%)。 (来源：搜狐证券)