上周行业基本面平稳，动力煤价格依旧维持上涨，但主要是港口煤价涨幅5-10元/吨。自3月份开始动力煤价出现恢复性上涨，到5月下旬上涨加速，倒逼能耗大省提高储煤天数、港口抢运，目前华能、上电等电厂存煤天数回升至14天左右煤价继续上涨的风险收益已不匹配。4月份进口数据同比仍然下降，但环比增长20%以上，国际炼焦煤、动力煤价格本周依然维持下跌。我们依然继续推荐个股推荐煤气化（重组题材个股预计将会相对活跃）、中国神华（估值低、防御性强）。5月20日板块重点17家公司平均动态市盈率为2011年17.54x、4.26xPB。

    上周行业简评（5月13日—5月20日）

    炼焦煤市场总体平稳：近期钢材市场继续震荡调整，粗钢产量虽创新高，但是钢材现货成交情况依然不畅，受此影响，焦煤市场、喷吹煤整体仍处弱势，以稳定为主。

    无烟煤市场平稳运行：无烟煤市场转入淡季，但是大矿煤价维持稳定，晋城地区中块价格维持1420元/吨。

    动力煤价格继续上涨、4月进口环比上升：港口煤价继续有5-10元/吨的涨幅。行业信息表明，由于国资委进一步加强对央企领导人EVA考核,五大发电集团内部已经开始严格控制电厂购买市场煤的行为,同时加大进口煤采购。4月份国内煤炭进口环比上涨20%以上，但同比依然下降17.9%。

    国际现货煤价继续下跌：国际煤价近期跌幅明显，亚太现货动力煤价格本周继续下跌2美元至116.74美元/吨。HCCPEAKDOWNS数据，澳洲硬炼焦煤FOB价格继续下跌5美元至311美元/吨、中国硬炼焦煤港口CFR价格、印度港口CFR价格同幅度下跌。

    美元指数、原油期货维持震荡、CRB指数小幅回升：本周美元指数围绕75.7震荡，布伦特原油期货结算价格维持震荡，至5月19日107.88美元/桶。反映大宗商品期货价格走势的CRB指数震荡——综合指数由553.25回升至560.23。商品期货价格明显回升：5月19日当周，CBOT玉米期货价回升60美分以上至748.25美分/蒲式耳；CBOT小麦期货回升112美分至812美分/蒲式耳。

    上周重大事件综述

    前4个月内蒙煤炭业经济运行情况：一、原煤产量持续增加。1—4月份，内蒙古生产原煤28680万吨，同比增加6986万吨，增长32.2%，其中，4月份生产7875万吨，同比增加2512万吨，增长46.85%。二、煤炭进口量较快增长。1—4月份，内蒙古从蒙古国进口煤炭494.3万吨，同比增加127万吨，增长34.5%。三、煤炭销售稳定增加。1—4月份，内蒙古销售煤炭2.84亿吨，同比增加0.68亿吨，增长32%。其中，区内销售1.13亿吨，占总销量的40%；销往区外1.71吨，占总销量的60%，铁路外运出区1.45亿吨，同比增加0.25亿吨，增长23%；公路外运出区0.26亿吨，同比增加0.15亿吨，增长50%

    发改委以协会名义再次强调企业合同煤价“不许涨价”：近日在国家发改委的牵头下，煤炭工业协会与煤炭运销协会再次向煤企联合倡议提高合同煤兑现率，并不允许涨价。简评：发改委要求电力企业尽量减少采购市场煤，同时要求煤炭企业不允许涨价并提高合同兑现率，双管齐下的措施验证了我们之前的判断，从3月初至今的涨幅进入5月开始加速，同时风险逐步加大。

    永泰能源（600157.SH）公司公告：《关于子公司新疆永泰兴业能源有限公司收购新疆吉木萨尔县双安矿业有限公司100%股权的议案》：转让价款1.65亿元，股权比例100%，矿井规划生产能力120万吨/年，煤炭资源量为4456万吨。(来源：中国证券网)