“全球经济形势正在改善，复苏范围越来越广。而且全球经济复苏的动能渐长，已开始演变成‘自我维持型’复苏。”八国集团(G8)上周五发布公报称。

　　然而，恰恰是这些发达国家的经济数据及现状，削弱了公报的说服力，市场的忧虑及避险情绪仍在蔓延。

　　论据一

　　全球经济增速放缓

　　上周五，惠誉将日本的评级前景从“稳定”下调至“负面”。惠誉亚太主权评级团队负责人Andrew Colquhoun表示，日本主权信用状况受到政府债务不断增加的负面压力。同时，惠誉下调了其对日本2011年经济将增长0.5%的预期。

　　美国情况也不容乐观。上周美国商务部公布数据，第一季度实际GDP修正值年化季率增长1.8%，低于此前预期的2.1%的增长率。而愈加糟糕的失业状况也正好印证着经济增速低于预期。美国劳工部数据显示，在5月21日当周，初请失业金人数增加1万人至42.4万人，此前经济学家的预期为下降至40.4万人。

　　与此同时，来自市场的最新经济数据普遍显得疲软不堪——美国4月个人消费支出上涨0.4%，前值上涨0.5%，经济学家预期为上涨0.5%。美国房地产商协会公布数据显示，4月季调后成屋签约销售指数月率下降11.6%，经济学家预期为下降1.0%。

　　当前，市场普遍对美国经济在第二季度出现反弹缺乏信心。“即使反弹也是相当温和的。”HIS Global Insight首席美国分析师Nigel Gault表示。

　　论据二

　　大宗商品价格飙升

　　2011年经济增速放缓趋势越发明显。早在4月份国际货币基金组织(IMF)就将2011年美国经济增幅预期下调至2.8%。日前，高盛也发布报告全面下调2011年全球经济增幅，从早前预测的4.8%下调至4.3%；同时将今年的全球通胀率从此前预测的3.5%调高至4.3%。

　　不可否认，导致全球经济下行的风险正在加剧。尽管全球能源和基础农产品价格飙涨态势已经有所缓和，然而大宗商品价格大幅上扬仍属于大概率事件。一方面，越来越多的国家承受地缘政治风险；另一方面，美国龙卷风、欧洲和中国的干旱等灾难性天气，直接导致农业减产。这两大因素很可能直接促发大宗商品价格出现新一轮飙升。

　　G8指出，从4月份的市场走势来看，全球能源和基础农产品价格涨势俨然已经中止，但大宗商品价格“大幅上涨”和“过度波动”仍然危及全球经济健康。

　　论据三

　　债务风险范围扩大

　　此外，发达经济体普遍暴露出的债务问题更是全球经济复苏的隐患。尽管上周五欧元兑美元一反此前颓势，升破1.4300关口，但这并不意味着债务危机有所好转，欧元和美元犹如两只破罐子，此消彼长、相互挣扎着看哪方摔得更破。G8公报显示，欧洲已经采取一套广泛措施方案，处理好几个国家面临的主权债务危机，欧洲将继续坚决化解情势，推动严格财政整顿及结构性改革，以支持增长。美国将提出一套明确且可靠的中期财政整顿架构，兼顾创造就业及经济增长考量。日本方面，除了提供灾后重建资源，当局也将处理公共财政可持续性的议题。

　　不过，希腊推出的旨在换取欧盟和IMF贷款援助的最新财政紧缩措施遭遇反对党否决，这一坏消息犹如一瓢凉水浇在了G8关于削减财政的言论之上。

　　不少经济学家认为，希腊、爱尔兰、葡萄牙等国的主权债务危机的爆发很可能仅仅只是一个开端，意大利乃至法国、英国的主权债务问题同样相当严峻。与此同时，美国国会两党在面对美国政府庞大债务问题方面的矛盾更是日益激化，不少人认为，美债在8月份出现违约的可能性不是没有。