一边是通胀，一边是经济减速，存款准备金率是否应该继续上调的争论和担忧，弥漫着这个夏天。

    6月14日，国家统计局公布5月CPI达到5.5%。同日，中国人民银行宣布从2011年6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大中型金融机构存款准备金率达到了21.5%的历史高位。

    这是央行今年以来第6次上调存款准备金率，且一直保持着“一月一调”的节奏，同时也是去年以来第12次上调准备金率。有人戏称之为“十二道金牌”，一道紧似一道。

    提高存款准备金率无疑是在不断收紧流动性。而现在提高存款准备金率唯一的依据和理由，是稳定价格总水平，抑制通胀。可以说，抑制通胀是当前我国宏观调控的不二选择。 

    但提高存款准备金率的紧缩性政策，跟6月7日银监会为缓解中小企业融资难而发布的《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》(下称“银十条”)相悖。

    “银十条”重点对单笔金额500万元以下的小企业贷款加大支持力度。“银十条”第八条指出：在计算存贷比时，对于商业银行发行金融债所对应的单户500万元(含)以下的小企业贷款，可不纳入存贷比考核范围。

    目前，大银行对中小企业的贷款额度是10%，小银行是20%。据中国人民大学金融信息中心主任杨健计算，当前中国银行业整个资产的规模是100万亿。其中，至少有10%是给中小企业的贷款，这样可以释放出接近10万亿的流动性。

    这10万亿的流动性对中小企业无疑是久旱逢甘霖。据悉，目前比较有代表性的江浙中小企业贷款满足率不足30%。学者一致认为，如果大量中小企业倒闭导致失业人数增长，难免会影响到社会稳定。

    “银十条”的出台，意味着民间呼吁银行要多贷款给中小企业的政策终于等来了。

    但是，央行不断上调存款准备金率跟“银十条”释放出的这10万亿的流动性背道而驰。市场上资金供应的水龙头拧得更紧了。

    有学者认为，存款准备金率对小银行的影响远远大于对大银行的影响，银行在信贷额度受限情况下，一定是首先减少中小企业贷款。如此，“银十条”很可能会沦落为“纸上谈兵”。

    据记者了解，随着今年以来存款准备金率的“一月一调”，整个银行系统流动性趋于紧张，部分银行因此暂停房贷、收紧中小企业贷款，引发按揭贷款难、中小企业资金紧张的现状。

    “以前融资难，现在融资难上加难。”这是时下中小企业家的普遍感受。

    江浙地区，向来是民营经济最为发达的地区。在紧缩的背景下，这里的中小企业无疑成了“重灾区”。日前有媒体报道，在江浙地区，民间借款利率高于银行4倍，最多10倍。

    温州中小企业发展促进会会长周德文甚至悲观地认为，“40%的中小企业在年底会处于半停工状态，如果外部环境和政策方向在下半年没有发生改变，那下半年半停工的中小企业将会增加20%。”

    首都经贸大学金融学院院长谢太峰向《中国经济周刊》预言，在企业资金非常紧张的情况下，如果还继续调高存款准备金率，结果必然会造成货币政策的累积效应，严重点，可能会对经济造成硬着陆的风险。经济“硬着陆”，通俗地说，是指经济突然下滑。“连续12次调高法定存款准备率，我国的经济增速已经出现下滑的苗头。”谢太峰不无担忧地说。