至6月中旬，铝价在跌破17000元/吨后逆转，保持强劲走势，短短半月时间，沪期铝已突破17400元/吨高位，且上涨趋势仍在延续。而随着铝价的不断走高，现货铝仍以升水状态出货，足以说明铝价的坚挺。

    成本提升支撑铝价走高

    今年以来，“电荒”时间提前，波及面广，对企业生产和居民生活均产生了一定影响。为缓解愈演愈烈的“电荒”，发改委决定自6月1日起，上调15省市非居民电价平均1.67分钱，在电解铝生产成本中，电价占其成本的40%以上，显然电价上涨对电解铝成本的增大有直接的带动。

    以生产一吨电解铝耗电量约14000千瓦时，若每吨电价上调1.67分钱，那电解铝成本价将提升250元/吨。按此粗略的生产公式计算：1吨电解铝=1.98吨氧化铝 + 0.6吨阳极炭块 + 冰晶剂及氟化盐等 + 14500度电，电解铝成本价约在16800-16900元/吨附近，显然这也是铝价在16900元/吨受到支撑的原因。而随着夏季用电高峰的到来，如果“供电缺口”继续维持下去，不排除到时候会出台更为严厉的限电、涨价的政策，成本的刚性推动作用成为铝价良好的支撑。

    现铝库存以万吨下降

    对于近期铝价的不断上涨，除了成本上涨的推动作用以外，现货库存连续下降也给铝价强劲的上涨动能。自3月份以来，上期所库存一直处于下降趋势，近期更是以万吨的下降幅度，从之前的42万吨下降至目前的25.4万吨，降幅39.5%。佛山现铝库存，通过我们富宝铝调研小组了解到，目前当地铝库存约在40万吨左右，较上周约减少2-3吨左右。但目前正值消费淡季，库存的持续性下滑是因何而起呢？

     华南最大的铝锭消费基地广东省，当地设有几千家铝材加工企业。针对近期的市场交易情况，通过电话采访了15家中大型铝材企业，70%厂家表示随着价格走高，终端需求明显减弱，大多数以按需采购为主。尽管需求减弱，但多数商家对后期铝价走势存看好预期，中大型铝材厂目前每家约有500-700吨左右的原料保值库存。而对于近期现铝库存持续下降，商家表示，主要因冶炼企业供货减少所致，电价上调导致电解铝成本上升，企业背负成本压力多选择停炉检修，目前市场基本以消耗前期库存为主，造成市场铝锭货源流通紧缺推动铝价走高。

    日本汽车新建带动需求好转

    日本出口汽车约占全球汽车总产量的50%，而铝合金主要用于汽车制造业，去年中国铝合金出口日本约占中国总产量的50%左右。调研过程中我们了解到，近期日本正加紧对汽车的生产，当地部分合金厂家已接收到来自日本的部分订单，商家多表示看好7月份铝价，目前下游虽还没有补货的行动，但不排除后期下游有追高补货的可能。

    综合上述，富宝分析师徐萍认为，短期铝价上涨趋势延续，7月沪期铝有望再创新高，整体围绕17000-17800元/吨区间波动。