可乐鸡翅、鱼香肉丝、蒜薹炒肉、番茄鸡蛋，为图便宜，上周末，北京白领王翟(化名)亲自下厨招待他的3位朋友。餐后，小王算账才发现，这一顿DIY晚餐仅食材的成本就达到70元。

    今年的中国，有无数个“王翟们”正在为高物价而犯愁，但没有最高，只有更高。昨日(8月9日)，国家统计局公布的最新数据显示，7月CPI同比增长6.5%，再次刷新年内新高，并站上3年内最高点。

    通胀拐点是否已经临近？申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，7月份的CPI数据再创新高符合预期，预计在8月份会开始回落，趋紧的货币政策还会延续。

    不过，决策层不仅要顾及王翟们的感受，还要考虑到中国经济健康运行以及世界经济近日出现的放缓迹象，央行年内是否还会加息成为最大悬念。

    物价上涨是否见顶？

    7月CPI八大类项目全线上涨，同比环比均呈升势，但CPI年内顶点已经若隐若现。

    在6.5%的CPI数据中，城市上涨6.2%，农村上涨超过城市，达到7.1%。食品价格仍然是CPI上涨的主要推手，此次上涨幅度为14.8%，其中猪肉价格同比上涨56.7%，为7月CPI上涨贡献了约1.46个百分点，而非食品价格上涨2.9%。

    环比态势也是如此，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。食品价格上涨1.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.5%，服务项目价格上涨0.4%。

    兴业银行首席经济学家鲁政委表示，现在这轮通胀的一个特点就是，按同比来看，CPI的八大项一起抬头向上，而且全部是正值。这种情况在过去并不多见。

    “7月CPI高于市场预期，但我们认为这是强弩之末。”西南证券(11.87,0.00,0.00%)首席经济学家王剑辉认为，因国际能源价格一直在下跌，猪肉价格也逐步趋稳回落，8月CPI再创新高的可能性不大。

    不过，据新华社统计监测，目前鸡蛋、羊肉等价格仍处于上升通道。王剑辉也称，10月之前CPI仍将一直维持高位，11月以后才可能出现显著回落。

    社科院金融所金融实验研究室主任、中国经济评价中心主任刘煜辉也表示，下半年数据出现回落是统计规律，回落的幅度能不能符合市场的预期才是重要的。还有一个更重要的问题是，这个高点是不是一个拐点，若是拐点，对政策才会有实质性意义；若仅是阶段性波动，政策的尺度要出现较大放松是比较困难的。

    在刘煜辉看来，7月的CPI高点成为流动性退潮拐点的可能性非常小。通胀无论从哪方面看，都是中国未来面临的长期压力。这轮通胀起来，货币的因素是累积的因素，货币累积传递到今天的物价，经历了一个比较长的过程。现在这个阶段是资产泡沫向物价的各个领域蔓延的阶段，未来政策的治理时间也比较长，正所谓“病退如抽丝”。

    7月PPI持平上月

    国家统计局数据还显示，7月份，全国工业生产者价格(PPI)与上月持平，比去年同月上涨7.5%，依旧处于高位，工业生产者购进价格比上月上涨0.1%，比去年同月上涨11.0%。

    鉴于PPI与工业生产联系紧密，且本月PPI并未继续上升，分析人士认为，我国经济增速基本处于平稳状态，已经逐步回归正常发展速度。

    值得关注的是，在PPI分项指数中，生产资料出厂价格同比上涨8.4%，其中，采掘工业价格上涨速度尤其迅猛，达到18.1%，原料工业价格上涨则排名第二，达到12.1%。在工业生产者购进价格中，有色金属材料类价格上涨幅度也特别值得关注，环比上涨1.3%、同比上涨18.9%。

    华融证券宏观分析师肖波称，PPI虽然超预期，但由于上游原材料价格，特别是石油、煤炭、有色金属、粮食等价格的回落，8月PPI也应是回落状态。

    法兴银行分析师姚炜也认为，最近全球市场的抛售将进一步缓解上游和输入型通胀的压力。但他称，由于国内僵化的价格机制和不透明的定价方式，下游的消费者可能不会很快受益。“国家发改委刚刚否认了近期下调国内燃油零售价格的可能性，尽管过去几周，全球原油价格下降了15%。”姚炜表示。

　　通胀与增长迈入“胶着期”

    “如果用一个词形容(目前)增长与通胀之间的关系，那便是胶着。市场上对增长和通胀的观点莫衷一是，这印证了保增长与控通胀这一调控目标并不是空话，而是需要高超的调控艺术才能完成。”一位基金经理告诉《每日经济新闻》记者。

    在CPI数据公布前一天，统计局网站刊发了国家统计局副局长谢鸿光的署名文章《经济增速在一定范围波动是正常现象》。谢鸿光在文中指出，从当前及今后一个时期看，经济增长的动力仍然强劲，经济增速快速回落的风险比较小。

    在经济增长无需太过担心之际，昨天又传来了一个好消息。此前一直唱空中国的国外评级机构穆迪，风向大转，对中国经济充满溢美之词。