欧洲央行通过买入西班牙和意大利国债起到了为市场止血的作用。虽然疯狂抛售暂时得到了遏制，但欧洲央行是否只是将市场的急性紊乱变成了慢性紊乱？现在收益率的扭曲可能会吓跑长期投资者。与此同时，欧洲央行的干预规模和持续时间并不明确，并且该央行坚称干预只是临时举措，这又增加了市场的不确定性。

    自8月初重启证券市场计划以来，欧洲央行已经花费416亿欧元购买国债，从而遏制了意大利和西班牙国债的螺旋下跌势头。10年期国债收益率最初下跌了逾一个百分点至大约5%。但人为压低的收益率并没有吸引到投资者，他们仍担忧，一旦欧洲央行停止购买，这两个国家的国债价格将何去何从？上周意大利和西班牙国债拍卖的需求相对疲弱：西班牙5年期国债拍卖仅获得1 .76倍认购。市场人士称，欧洲央行本周加大了购买力度，但即便如此也未能阻止意大利和西班牙国债收益率的上升。

    欧洲央行购买国债的举措对于欧元区债务危机来说治标不治本。他们无法解决投资者对于欧元区各国政府减赤及还债能力的担忧。实际上，欧洲央行的购买举措只是为避险投资者提供了从意大利和西班牙国债脱身的机会，他们转而买入更安全的德国国债。