导读： 显然，在市场对钢价缺乏信心的情况下，去库存化很难停止。近期上游铁矿石价格的加速下跌，让钢价失去了前期的成本支撑，不过也使国内钢厂与三大矿重谈四季度合同有了更多筹码。

    飙升的资金成本，急跌的钢材价格，让原本就微利运转的钢贸企业如今颇感艰难。

    实际上，伴随国内房地产调控效果逐步显现，钢市传统的“金九银十”行情今年已然无望，旺季不旺，钢贸行业整体低迷。中国物流与采购联合会钢铁物流专委会上月末发布的《中国钢贸商生存现状调查报告》显示，92.3%的受访企业表示今年钢贸利润明显缩减，62.7%的受访者认为，今年经营环境及状况甚至不及2008年。

    为了摸清钢贸商们的经营现状，近日证券时报记者深入上海大型钢材贸易市场，对部分企业进行了调研探访。

    资金成本蚕食利润

    松江钢材城坐落于上海城区西侧，总占地面积970亩，城内钢贸商铺近2300间，是华东地区入驻率最高的钢材市场，2010年全年钢材交易量突破1000万吨，交易额达670亿元。

    偌大的钢材城，在淅淅沥沥的秋雨中，透出了一丝凉意。

    “眼下生意难做”，穿行在钢材城，多数贸易商都会给出这样的答案。尽管商铺大多开门营业，但市场氛围却稍显沉闷，往年旺季繁忙的货物堆场，现在也已难见车辆排队提货的场景。

    钢贸行业近期缘何处境艰难?融资难无疑是重要原因。“融资难是中小钢贸企业一直存在的问题，资金成本上涨也压缩了企业的利润空间。”松江钢材市场经营管理有限公司执行董事叶肇华称。

    业内人士为记者算了笔账，以4800元/吨钢材价格来算，目前市场月息在1分2至1分5，每吨钢材资金成本每月就要60至70元，而贸易商从钢厂采购运到市场当天销售的利润仅为20元/吨，加上正常放一个月上涨的几十元利润等于全都交给了银行。

    钢贸行业是资金密集型行业，国内贸易商除了基本的物资配送功能，在贸易过程中往往要向钢厂垫出大量资金。

    昌本钢铁贸易有限公司是松江钢材城内规模居前的贸易商之一，与中建在内的部分央企长期合作。该公司总经理谭滔介绍说，近些年钢贸行业竞争激烈，利润不断下滑，去年大部分企业都是做规模效益，而最近银行贷款迅速收紧对于行业难免造成影响。

    “企业的贷款额度是一年一审，现在新的额度已经不再增加。大型钢贸企业的资金成本比去年几乎翻了一番，由于不少钢贸企业的合同都是年初签的，贷款成本突然上涨让业务很难做，行业的贸易量大概下降了两成左右。”谭滔说。

    钢价下跌强化去库存意愿

    9月初，与银行贷款利率近乎同时剧变的是钢材价格，不同的是，后者是一路下跌。钢之家数据显示，昨日上海三级螺纹钢价格为4720吨，较9月初下跌290元/吨，累计跌幅接近6%。

    值得注意的是，同期上海期货交易所钢材期货价格也呈现大幅回落，螺纹钢主力合约报价跌幅甚至高达800元/吨，期现价格明显倒挂，且价差持续扩大。

    “钢材期货价格暴跌反映了市场对未来的悲观预期，国内房地产市场的紧缩效果开始显现，可能会从需求端影响钢市后期的走势。”中证期货丰帆指出，螺纹钢主要用于房地产，基建等方面，加上线材，建筑钢材合计占钢材总量的一半左右。房地产行业减速，将会导致钢材需求萎缩，不仅会影响到螺纹钢，线材、板材等也不能幸免。

    与此同时，铁路等基建项目开发也有减速迹象，据中华铁道网8月份调查显示，今年铁路工程建设仅有三成正常施工，处于停工、半停工和进展缓慢的占到70%。

    市场需求低迷在钢贸行业得到了快速反映，而持续下跌的钢价也将贸易商的备货意愿打到冰点，去库存化将进一步加快。

    谭滔称，从贸易情况来看，今年铁路和房地产对钢材需求出现下滑。钢价下跌，库存多也就意味亏损多，贸易商基本都努力维持最低库存，目前行业整体处于去库存化中期阶段，后期进度可能还会加快。“原来几个固定能提货的仓库现在存量都少了，除了质押这块的必要库存，企业基本没有备货意愿。”

    “今年市场畅销度差于往年，甩货比较慢。目前行业库存比往年较低，因为大家在高价时都不敢进货。”仕喜钢铁负责人肖志坚也表示，价格倒挂情况下市场很难通过期货套期保值，高库存企业现货的抛售还会继续。

     显然，在市场对钢价缺乏信心的情况下，去库存化很难停止。近期上游铁矿石价格的加速下跌，让钢价失去了前期的成本支撑，不过也使国内钢厂与三大矿重谈四季度合同有了更多筹码。

    钢贸行业风险仍可控

    “尽管前景不甚乐观，但钢贸行业的风险总体仍然可控。”叶肇华说，以松江钢材城为例，松江有相当一批贸易企业是做终端客户，做终端还有一定利润空间，相对风险较小。此外，做厂家经销商的贸易模式也没有太大风险。

    叶肇华表示，松江钢材城发展时间比较长，贸易商实力较强，现金流充裕。市场的融资规模很小，2300多户企业真正做融资才300多户，融资规模不超过30亿元，在贸易额中占比很小。市场的担保公司风险把控很严，1999年至今累计已经做了2万笔以上业务，没有出现过一笔银行坏账。

    业内人士指出，由于今年春节与元旦很近，如果银行对中小企业信贷不做适当放松，年底钢贸行业可能会在资金周转方面面临考验。该人士同时指出，行业内大范围出现资金链问题的可能性很小，“经营难度大、利润下滑，在2008年都曾经历过，企业只要前期不做跨行业盲目扩张，经济形势一旦转好，行业未来仍有望重现活力。”