据海外媒体报道，26日闭幕的欧盟峰会经过长时间讨论，在解决欧债危机的三大问题上已经基本达成一致意见。其中包括，私人部门债券持有者同意承担50%的希腊主权债务减计；2012年6月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到9%；将现有救助机制的规模放大到1万亿欧元。

    此外，欧洲理事会常任主席范龙佩(微博)27日凌晨表示，欧元区领导人还敦促意大利加大力度巩固财政，实施进一步的经济改革。

    受访人士昨日向南都分析认为，尽管此次达成的一揽子协议将使得希腊的问题暂时稳定下来。但鉴于种种原因，欧债危机的前景仍不明朗。

    三大措施出台

    尽管此前曾有报道称，欧洲银行业代表将拒绝接受超过40%以上的减值协议，但法国总统萨科齐在布鲁塞尔欧盟峰会后在记者招待会上宣布，已经和私人部门债券持有者(银行等金融机构)达成协议，后者同意承担50%的希腊主权债减计。

    市场人士表示，此番决意达成后意味着欧盟希望的2020年之前希腊债务占G D P比例降至120%的目标更有可能实现。欧盟预计，希腊债务占G D P比重将于2013年见顶，达到186%。相关媒体披露，这一成果的达成相当不易，欧盟峰会谈判超过9个小时，后欧盟领导人为了打破僵局，采用非常规手段，将代表超过450家金融机构的国际金融协会(IIF)董事总经理达拉雷带入会场才最终有所突破。

    德国总理默克尔随后亦表示，由于银行等私人部门债券持有者同意减计50%的主权债，欧盟将再向希腊政府提供1000亿欧元的救助贷款。默克尔在记者招待会上说：“我们的目标是2020年希腊的债务对G D P比下降到120%，现在一个50%的减计协议已经达成，所以在这个基础上，我们将实施一套新的价值1000亿欧元的救助方案。”

    此外，在银行业资本重组方面，欧元区各国已经达成9%的一级资本充足率共识，欧元区银行需要在2012年6月前达到新的资本充足率要求，不过具体细节需要在11月欧盟各国财长会议上最终确定。

    尤其值得关注的是，欧洲金融稳定机制(EFSF)的两个方案也在峰会上最后得到落实。据海外媒体报道，其中之一是将杠杆引入，用E FSF为部分问题国家债券提供20%左右的担保。此外，新的E F S F规模将达到约1万亿欧元(约1.4万亿美元)，新的EFSF将在11月准备就绪。另一套方案的进展则相对迟缓，该方案目标是创建一个特殊目的工具(SPV )吸引私人投资者和主权基金，用于担保购买意大利和西班牙国债。

    据悉，法国总统萨科齐周四曾经致电中国国家主席胡锦涛，讨论中国如何支持欧元区特别投资工具事宜。

    前景依旧难料

    不过，这一结果仍旧未让市场彻底满意。

    在希腊债务的减计问题上，无论是欧洲政府、IM F还是欧洲银行均陷入两难境地。申银万国分析认为，欧洲银行等私营债权人投资希腊债券，本为获得投资收益，不料却承担1242-1355亿欧元甚至更多的损失，从而导致自身资本充足率不足，甚至面临破产清算。因此出于利益考虑，银行不愿接受55%以上的减计比例。但在欧洲政府和IM F这边，由于财政不统一导致救助资金匮乏，甚至一度希望私营部门承担超过60%以上的减计比例。

    有分析人士昨日认为，鉴于50%的减计比例是一个妥协的结果，不能寄望这一方案能够一劳永逸解决希腊债务问题。

    东亚银行首席经济学家邓世安昨日向南都记者分析认为，尽管是一个阶段性的成果，此次达成的一揽子协议将使得希腊的问题暂时稳定下来。但欧债债务危机未来将如何解决，现在仍不太清楚。“因为其他四个国家的债务差不多是希腊的17倍，银行仍旧担心其他欧洲四国的财政，如果其他国家看到希腊50%的债务不需要偿还，他们的人民会不会要求政府也跟随希腊的做法？所以这个是不明朗的地方。”

    除此之外，由于新的框架要求欧元区银行在2012年6月30日前将核心资本充足率从现有水平提升至9%，这毫无疑问将对银行业资本筹集带来巨大压力。峰会后，欧洲银行管理局公布了银行资本重组的规模，认为资金缺口为1064亿欧元。其中，790亿来自外围国家，最多的依次是希腊300亿，西班牙262亿，意大利147亿，葡萄牙78亿。法国资金缺口88亿，德国52亿。

    昨日日本央行行长白川方明对这一解决方案发表评论时也强调“单独欧盟协议不能解决该地区问题；欧债问题扎根很深”。

    申银万国李慧勇强调，财政一体化、走向更紧密的联合是解决欧债问题的长久之计，但是财政一体化是在平衡过程中痛苦的一环，需要强化各国财政监管，改革和财政紧缩是不可避免的，经济短期阵痛但长期受益。李慧勇认为，欧盟峰会提出的方案仍只能暂缓危机而不能根治，欧洲只能通过加强内生增长动力走出危机，希腊等边缘国家需要通过提高劳动生产率、振兴产业来提高竞争力，而德国等核心国家在享受欧洲一体化成果的同时，需要加强对其他国家的外溢效益和财政监管。