经济学家普遍认为，中国通胀已经见顶，在短期内下行趋势十分明显，政策虽有明显的松动迹象，但仅为微调，短期内不会看到转向。

    2011中国资本市场论坛11月5日在北京展览馆举行。针对国内面临的通胀形势及政策、经济走势等问题，业内人士分析认为，中国通胀已经见顶，在短期内下行趋势十分明显，政策虽有明显的松动迹象，但仅为微调，短期内不会看到转向。

    在论坛上中金公司首席经济学家彭文生表示，中国内部比较重要的变化是通胀见底，下行态势明确。搞清楚这一轮通胀主要的原因是什么才能判断未来的走势，如果以前对通胀还有比较大的争议，到今天货币供应量是通胀驱动的主要因素得到比较明显的印证。这与2008年底到2009年初，大量货币供应对原有货币市场的冲击有关，但在信贷供应速度总体放缓的大环境下，国内的货币供应明显放缓，通胀也相应下行。因此我们的结论是货币环境影响准需求，准需求进而影响通胀。当然这里有时间差，先看到货币供应放缓，其次看到增长放缓，最后看到通胀放缓，而今天我们已经看到了通胀放缓的态势。

    经济学家表示，当前政策转向迹象越来越明显，货币政策总体环境有所放松，财政政策动作比较平缓，但目前看只是政策微调，大宽松的可能性不大。

    高华证券中国经济学家宋宇分析，CPI回落主要由三个因素决定，一个是国内宏观调控，使内需增长有所降温；二是国外的经济情况有所恶化，迫使外需下降；三是猪肉价格在前一段时间有一个不太正常的上涨，一旦通胀预期回落、猪肉供应回升，就出现快速回落。

    高华证券对中国经济仍然保持较乐观的态度，认为随着通胀下降，未来宏观政策、贷款额度限制可能变得更为宽松，预计明年我国GDP增速为8.6%，同时CPI同比增长3.1%。

    对近期存款准备金率是否可能下调这一问题，宋宇表示，这主要取决于外汇流入的情况，如果外汇流入保持在9月份2000多亿的水平，目前看来尚无必要下调存款准备金。“如果下一步下降较多，如类似08年末下降到1000多亿的水平，就需要给银行供给更多的流动性”，宋宇说，利率也可能保持在目前水平，今年虽有下调的倾向，但由于通胀水平还比较高，若下调负利率会变得更为严重，但明年会有下调可能。