10月中旬以来一直静心等待着流动性重新宽裕起来的国际油价，在上周终于看到了明确的宽松信号，并迈出了起跑的第一步。

　　继欧洲央行前周意外重启降息通道后，印尼央行上周四以50个基点的超预期降息幅度明确了部分新兴经济体“二次宽松”的政策趋势，就连暂时“按兵不动”的英国央行同日也表达了未来扩大债券购买规模的意愿。

　　对此，国际油价“欢欣鼓舞”。纽约商交所12月交割的原油期价11日已上涨至每桶99.2美元。国际油价已连续三周上扬。

　　需要指出的是，尽管各经济体央行频繁释放宽松信号，但金融机构金融体系内的实际流动性并不如想象般充裕。一方面，欧债危机等全球经济拖累因素犹存，让金融机构的放贷心态谨慎依旧；另一方面，全球经济体在经历两年前的大规模经济刺激措施后，再施充分财政刺激的空间有限。国际油价在此背景下“抢跑”，也不排除会冒“从哪里来，回哪里去”的风险。鉴于此，原油期货交易人士在期价迫近每桶100美元大关时，心态可能趋紧。

　　当然，原油库存的持续下降及需求的攀高预期，将为国际油价提供重要的支撑力。就在上周，美国包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少600万桶，库存量较过去五年平均水平低6.9%；而国际能源署(IEA)则预期全球原油需求短期内持续增加趋势难改。

　　相比之下，其他类别的大宗商品期货仍主要受到欧债危机的影响，上周整体走势稳中微升。其中在欧债危机危险系数最高的上周三，避险情绪导致欧元对美元汇率走低，导致美元走强，进而使除黄金以外的大宗商品期价出现较大幅度回落。

　　不过，上周三“闹特殊”的国际金价最终当周涨幅不及1%且未能如预期般重返“千八”关口，显示着大宗商品市场仍唯欧债危机马首是瞻。如果欧债危机局势明朗，大宗商品市场下周将重新寻找新的关注点。