过去近两年的时间里，欧债危机的焦点从一个欧洲国家的首都转移到另一个国家的首都；到最后，问题焦点直指欧盟(EU )总部布鲁塞尔。

    一直以来，欧元区没能创造出确保欧元区成员国遵守财政纪律的机制，也没有一个为陷入财政困境的国家提供救助的机制。在首先解决这一治理危机前，债务危机不会终结。

    人们对欧债危机抱着两个幻想。第一个幻想是，国债收益率上升只是反映了某些政府信誉的丧失。第二个是，如果欧元区的存在受到威胁，欧洲央行会拿出它的全能武器，通过购买国债来力挽狂澜。

    第一个幻想已经破灭。先说西班牙，尽管对减赤持强硬立场的拉霍伊在周末的选举中大获全胜，但该国10年期国债收益率周一收盘仍上涨了0.25个百分点，至6.52%。与 此 同时，欧洲央行也在极力摧毁人们的第二个幻想，该行称其不能也不会充当欧元区成员国政府最后贷款人的角色。